隔夜伦敦库存增加,沪期铜站稳 55000 元/吨。广东保税区:截至11月24日,上海电解铜现货对当月合约报贴水80-升水160元/吨,平水铜成交价54600-54480元/吨,升水铜成交价54600-54650元/吨。沪期铜大跌,继昨日一日大跌,昨日再次跌破50000元/吨整数关口。市场在等待突破,主力已经连续三日持续收长阴线。昨日沪期铜主力1601合约大幅收跌,收跌至37300元/吨,收于38230元/吨,下跌11.77%。目前沪铜冲高乏力,今日沪铜有望考验前低37300-37280元/吨。现货贴水缩窄,出货明显加快,加之下游多以观望为主,市场活跃度明显提升,成交低迷,持货商挺价意愿强烈,下游客户入市意愿寥寥。当前市场流通货源较为充裕,短期供应宽松局面难改,加之年末下游采购力度不减,市场成交乏力。

内盘走势:沪铜主力合约1603维持窄幅震荡,目前交投于37650-37660元/吨,尾盘收于37550元/吨,日跌0.1%,日收盘价创下年内4月20日来的低点,日内跌幅进一步扩大。期限结构方面,铜市维持近低远高的正向排列,沪铜1607合约和1603合约正价差缩窄至90元/吨。

市场因素分析:亚市美元指数振荡走高至96.7附近,显示下方支撑较强,日内聚焦于95.7附近,因近期美元指数有所企稳。此外,中国10月官方制造业PMI跌至48.7,微低于预期的48,但仍然位于荣枯线上方。铜业资讯方面,圣地亚哥据悉,铜业秘鲁、赞比亚联合政府和国际银行在其公开市场已经达成一致意见,限制了铜产量,但美元仍在下降。

美元指数周二下跌,美元走高使得以美元计价的金属价格承压。LME三个月期铜最低触及5250美元,为2016年7月来的最低点。LME三个月期铜收盘下跌0.25%,报每吨5310美元。上海现货铜报价在37130-37390元/吨,跌100元/吨,贴水110元/吨-贴水30元/吨。今日市场现货依然较少,现货升水略有收窄,市场处于观望期,下游成交不多。

消息方面:1、中国10月官方制造业PMI为51.9,比上月回落0.2个百分点,连续3个月回落,中国10月财新制造业PMI为52.2,环比回落0.7个百分点,连续4个月低于荣枯线。

2、国家电网:10月中旬全国电网基本建设投资完成额累计同比增加8.8%,上月已经累计同比减少8.8%。

3、中国10月未锻轧铜及铜材进口量为655038吨,同比增加18.9%。

本周因美元走高、中国经济数据欠佳,商品市场整体氛围偏空。目前沪铜库存还在以来的最低水平,再创今年以来的新低,给市场带来极大的信心,对铜价形成一定的支撑,不过下游畏高观望心态依然存在,交投商寥寥。

由于短期需求面依旧较为平淡,现货升水亦未有明显改善,铜价很难继续大幅上行,但因现货贴水大幅收窄,对于期货市场情绪有一定的提振,再加上现货和库存维持不变,市场交投氛围较淡,以投机商为主。