1月中旬钢厂大幅上涨,钢价延续高位上涨。截至1月中旬,螺纹钢社会库存继续下滑,钢厂库存接近历史高位,社会库存保持了稳定,钢厂库存水平处于相对较低水平,同时随着钢厂利润可观,加之3月进入传统的淡季,商家预期价格会保持高位,所以目前钢厂库存也基本达到历史同期最高水平,钢厂在利润驱使下选择适度增加螺纹钢产量。

在基建投资持续改善的情况下,1月PPI及工业品出厂价格均大幅上涨,一方面是受中国1月份工业企业利润增速较快提振,另一方面也是因为房地产行业盈利增速超预期,加之春节临近,下游需求有回暖的迹象,数据显示春节后短期下游需求有望维持高位。而春节后的钢材销售情况也非常不错,短期来看,钢材销售量出现了连续两周的反弹。而进入3月中旬后,预计钢材需求将出现回升。

国家统计局公布的数据显示,2018年1月,我国粗钢日均产量277.9万吨,环比增长0.3%,1月份日均产量299.7万吨,环比增长0.8%。3月底全国粗钢日均产量229.3万吨,环比增长0.1%,1月份日均产量164.8万吨,累计增长1.8%。从产量情况来看,1月粗钢日产呈现上升态势。2019年1月上旬,全国日产粗钢239.3万吨,同比增长4.9%。3月上旬,全国日产粗钢246.1万吨,同比增长1.3%,1月上旬日产粗钢234.6万吨,同比增长10.0%。3月末全国日产粗钢313.6万吨,同比增长2.3%。

从库存情况来看,在春节假期前库存出现回升迹象,随着库存的进一步回升,目前库存可用天数达到了22天,较1月中旬增加了1天。随着3月中旬后库存的大幅回升,钢厂利润逐步恢复,钢厂对原料的补库欲望会进一步增强,导致钢厂生产热情高涨,从而对螺纹钢的采购需求将出现明显的增加。目前螺纹钢库存处于低位,但由于3月底全国钢厂将迎来元宵节前后的采购高峰,预计对螺纹钢的采购需求将持续增加。

近期焦炭价格持续上涨,随着钢厂利润的扩大,钢材库存明显回升。而进入4月以来,全国钢厂开工率和产能利用率持续保持高位,近期钢厂焦炭库存明显回升,但是钢厂焦炭库存依然处于低位。随着焦炭价格的不断上涨,钢厂焦炭库存明显回升。数据显示,截至3月23日,全国24个主要港口焦炭库存为196.31万吨,较3月末的116.89万吨增加59.76万吨,增幅为3.2%。但是,由于需求良好,钢厂焦炭库存不断上升,近期钢厂焦炭库存继续上升。截至3月21日,华东地区、华南地区和华北地区的港口焦炭库存为21.4万吨,较3月末的21.05万吨增加5.49万吨,增幅为5.4%,较3月末的30.76万吨增加17.86万吨,增幅为33.3%。

由于需求良好,导致钢厂开工率不断提高,后期钢厂的生产热情将进一步提升。一方面,随着钢厂的复产,未来螺纹钢产量和产量将持续上升,不过,随着进入4月后,钢厂复产,后期产量和产量的增加将使得库存得到一定程度的消化。另一方面,在需求逐渐复苏的大背景下,现货成交量也将继续保持较高水平,这将使得现货价格获得支撑。在需求不断好转的背景下,螺纹钢库存将继续积累,后期库存积累的力度、库存周转速度等对价格支撑作用将逐渐增强。