1月26日,据文华财经统计,截至1月26日收盘,甲醇1905合约报收2056元/吨,周跌幅为3.8%。伴随着春节假期临近,这也是甲醇走弱的关键时刻。截至1月27日,甲醇1905合约收报2079元/吨,周跌幅为5.6%。

春节前的阶段性行情回顾

1月中旬,受元旦假期和春节假期因素的影响,甲醇现货价格波动剧烈,进口货物到港压力增大。2月上旬,外盘甲醇现货陆续到港,甲醇期价节节攀升。目前,进口货到港压力仍然较大。供应方面,部分区域检修仍在执行中,由于此前甲醇装置集中检修,造成了国内甲醇开工率偏低,致使国内甲醇供应压力明显。需求方面,春节临近,传统下游甲醛、二甲醚等传统下游需求恢复仍有较好预期,但新兴下游开工在持续回落,而新兴下游开工仍有下降预期。整体上看,2月甲醇期价大幅走弱,市场多空分歧严重。

装置检修扰动递减

随着甲醇装置的检修,甲醇产量将从高峰时期的1865万吨下降到近期的1865万吨。在进口货源集中到港的情况下,沿海地区甲醇现货价格下跌,进口货源到港压力凸显。

2月上旬,西北地区烯烃装置仍有检修预期,在检修的利多下,烯烃装置开工率持续下滑,沿海地区甲醇库存也一度持续下降至55.4万吨的水平。虽然2月上旬,甲醇进口货到港量略有回升,但港口地区甲醇库存依旧保持在22万吨以上的水平。随着甲醇生产装置检修,沿海地区甲醇库存持续下滑,截至2月27日,华东地区甲醇库存为33.33万吨,周跌5.56万吨。

2月以来,受3月、4月地缘政治因素的影响,以及装置检修对现货市场产生的影响,甲醇现货价格不断下滑,而港口地区烯烃装置处于检修期,华东地区甲醇库存持续下降。据统计,2月中旬,华东地区烯烃装置陆续停车,检修力度、甲醇装置开工率维持在相对高位。不过,甲醇现货市场近期走势较为坚挺,尤其是华东地区烯烃装置的运行,并未出现较大的变化,且目前烯烃装置运行率依然处于高位,随着烯烃装置的检修,下游开工率将会进一步下滑,对甲醇期价形成支撑。

进口货物集中到港

2月中旬,沿海地区甲醇市场价格整体上涨,内地甲醇市场价格也出现一定程度的上涨。虽然下游烯烃装置逐步复工,但仍有不少甲醇装置运行不稳定,甲醇期价偏强运行。然而,随着甲醇装置的检修,港口地区甲醇现货市场货源集中到港,致使甲醇库存持续下降。截至2月27日当周,华东地区甲醇库存为35.25万吨,周跌5.82万吨,降幅为7.79%;沿海地区甲醇期价为526元/吨,周跌4.82元/吨,降幅为5.47%。

截至2月27日当周,沿海地区甲醇库存为36.45万吨,周跌5.1万吨,降幅为7.12%。其中,华东地区库存为13.10万吨,周跌7.11万吨,降幅为5.11%;华南地区库存为22.24万吨,周跌4.4万吨,降幅为6.89%;华东地区库存为11.67万吨,周跌4.9万吨,降幅为6.08%。

下游开工率维持高位

随着国内甲醇传统下游行业陆续复工,甲醇传统下游行业开工率逐渐回升,下游产品库存下降。据统计,2月下旬至3月中旬,沿海地区甲醇库存由49.02万吨下降至49.12万吨,下降幅度为3.75%。