今年出现显著下跌,主要原因在于前期涨幅较大,在宏观面偏好驱动下,棉价相对抗跌,在情绪面的催化下,棉花整体涨幅较大,同时市场宏观面偏多,对于郑棉价格形成利空。

利空因素有:一是USDA下调全球棉花产量预估,中国棉花进口需求、棉花期末库存等,利空国内棉花价格;二是美棉库存出现预期减少,对郑棉价格形成利空;三是海外棉花产量预期下降,中国种植面积下降。

利多因素有:一是国际棉花市场整体呈现供大于求局面,另外全球棉花种植面积预期降低,预计全球棉花种植面积增加,棉花种植面积将减少。

消息面上,近期美国农业部(USDA)报告美棉优良率出现明显下调,由于USDA的报告低于市场预期,使得美棉优良率由去年的54%下调至62.8%,较去年同期的55.5%略有下降,同时,棉花生长优良率由上周的34.7%下调至34.5%,较去年同期的35.4%略有下降。

截止8月24日,美棉累计签约量238.6万包,累计装运量1391.2万包,其中陆地签约186.7万包,陆地签约245.8万包,陆地签约202.9万包。据中国棉花协会,截至9月18日,储备棉轮出累计成交4091.5万吨,累计成交率为56.98%,其中2011年度国产棉成交2147.2万吨,2011年度国产棉成交872.3万吨,2011年度储备棉成交901.9万吨。

总之,8月21日的美农报告还没有给棉花市场带来太大的利空影响,主要还是美国农业部报告中美国棉花产量预期、签约进度、出口量、消费量等多项数据,其中美国棉花产量、签约情况等,这些数据都可以作为观测市场棉花供需情况的参考指标,以便后期政策出台的更准确,给棉市提供及时的指引作用,预计本次报告中,USDA数据将在9月报告中公布。

棉花行情方面,近日美农报告的报告利多带动了ICE美棉价格上涨,目前美棉在18美分附近有较强的支撑,随着美国农业部公布8月供需报告,在9月美农报告中,美棉的产量、出口量均大幅调高,同比大幅调高,美国农业部预计新年度美棉产量将增加。受美棉带动,近期国内外棉价高位震荡。中国棉花现货市场方面,7月20日,中国棉花价格指数(CC Index3128B)收于 15823元/吨,较前一日下跌了249元/吨; 2227B级收于 15938元/吨,较前一日下跌了36元/吨;2129B级收于 15634元/吨,较前一日下跌了205元/吨;2129B级收于 1218元/吨,较前一日下跌了168元/吨。8月20日,Cotlook A指数定价收于 20223元/吨,较前一交易日上涨了 268元/吨。

7 月份美国农业部报告显示,新年度美棉产量预估上调,出口预估调高。最新出口数据显示,截至 7 月 10 日,美国2017/2018 年度棉花出口净签约 28.5 万吨,较前一周增加 7.5 万吨。据 CFTC 数据,截至 7 月 10 日当周,投机客持有的 6 月期棉合约净多单增加 7 手,至 28 手。