钢材废钢日耗小幅回升,废钢下游需求复苏较好

近日,螺纹钢价格与废钢呈较强的正相关性,我们认为,钢厂复产情况改善,且开工率仍处于较高水平,且自8月以来,钢厂废钢日耗回升,且开工率整体回升。同时,废钢的替代效应正逐步显现。

当前华北地区废钢日耗较上周小幅回升,而南方地区的废钢,山峰废钢以及山峰废钢仍有小幅上升。因此,铁矿石供需呈现出边际上的边际上趋好的态势。

近期,铁矿石价格自低点上涨逾百点,涨幅达8%。与此同时,钢厂高炉开工率的回升,且需求的回暖,叠加废钢价格的下跌,废钢整体供需存在边际上的好转预期。

限产影响铁矿石供需偏紧

受钢厂高炉开工率的回升,以及其他矿的小幅上升,铁矿石现货需求旺盛。

根据金联创测算,国内45个港口铁矿石库存为11559.8万吨,环比上周五下降1406.1万吨。其中,青岛港(601298)、日照港(600017)、天津港和连云港库存均较上周五下降。

进口矿库存:上周五,铁矿石期货维持强势,总库存为9907.7万吨,环比上周五下降77.6万吨。其中,青岛港库存为8979.9万吨,环比上周五下降152万吨;日照港(600017)库存为597.9万吨,环比上周五下降150.7万吨;连云港库存为392.9万吨,环比上周五下降82.9万吨。

高炉开工率回升,港口库存增加。截至8月6日,全国钢厂高炉开工率为80.47%,环比上周增加0.74个百分点;其中,独立电炉钢厂开工率为74.32%,环比增加0.77个百分点;板材企业开工率为86.32%,环比上周增加0.78个百分点。其中,长流程钢厂高炉开工率为83.14%,环比上周增加0.72个百分点;短流程钢厂开工率为86.03%,环比上周增加1.63个百分点。在产产能大增的背景下,钢厂对矿石的需求出现一定程度的回升,但仍然处于相对偏紧的状态,库存积累较多,矿价回升动力不足。

下游需求表现相对良好

由于限产影响钢厂开工率,本周钢厂高炉开工率均值回升至88.18%,与上周基本持平,全国高炉开工率回升至83.27%。上周Mysteel调研全国高炉开工率为73.38%,环比上周增加4.09个百分点,同比去年同期增加1.90个百分点。

生产产能扩张速度加快,上半年产量明显增加,随着高炉开工率的逐步回升,下半年产量增加。由于北方采暖季限产,去年10月,中国钢铁行业第一大钢厂鞍山钢铁企业达罗高炉开工率为90.25%,去年11月达罗高炉开工率为88.67%,同比去年同期增加0.64个百分点。2019年,在产产能大幅增加,去年同期达罗高炉开工率为80.27%,较2018年同期增加1.57个百分点,产量明显增加。

铁矿石需求进入淡季

由于进口矿供应过剩,前期矿石需求出现了明显回落。数据显示,截至7月6日,全国港口铁矿石库存为3358.31万吨,较前一周减少510.61万吨,较去年同期减少308.51万吨,日均疏港总量为231.10万吨,较去年同期增加4.45万吨,日均疏港量为19.76万吨。