国内走势:连豆1805合约小幅上涨,收报3526元/吨,上涨0.49%,持仓量减少5690至2039760手;豆粕1805合约上涨,收报2884元/吨,上涨0.34%,持仓量减少20898至244318手;豆油1805合约小幅上涨,收报5110元/吨,上涨0.45%,持仓量减少7134至24486手。

现货方面:江苏泰州地区油厂豆粕价格:43%蛋白:2680元/吨。另厂43%蛋白:2680元/吨。山东日照地区油厂豆粕价格:43%蛋白:基差报价对连豆粕1805+70元/吨(18年5月、6月)。另厂43%蛋白:基差报价对连豆粕1809+80元/吨(18年7月、8月、9月)。另厂43%蛋白:2680元/吨。

消息方面:1、巴西国家商品供应公司(CONAB)周二公布的数据显示,2017/18年度大豆产量预计为9450万吨,高于美国农业部在月度供需报告中预估的9340万吨。

2、美国农业部(USDA)周一公布的数据显示,截至2016年3月9日当周,美国大豆出口检验量为6,190,308吨,市场预估为-10,665,693吨。

现货方面:江苏泰州地区油厂豆粕价格:43%蛋白:基差报价对连豆粕1805+80元/吨(18年5月、6月、7月),对连豆粕1805+80元/吨(18年7月、8月、9月)。山东日照地区油厂豆粕价格:43%蛋白:2820元/吨。另厂43%蛋白:基差报价对连豆粕1805+70元/吨(18年7月、8月、9月、10月)。另厂43%蛋白:基差报价对连豆粕1805+80元/吨(18年7月、8月、9月)。另厂43%蛋白:基差报价对连豆粕1809+80元/吨(18年10月、11月、12月)。

观点总结:国内豆粕现货价格小幅走低,沿海地区油厂豆粕价格普遍下跌,沿海油厂库存略有回升,但仍较高,油厂挺价意愿较强,豆粕胀库现象暂难缓解。不过,受需求疲弱及南美天气利空的影响,未来一段时间美豆期价或仍将维持弱势震荡。在国内买船不足的情况下,大豆到港压力将增强,而油厂豆粕库存整体处于偏低水平,对豆粕价格构成较强支撑。

豆油库存大幅上升,使得豆油价格承压。但由于近期美豆持续走低,带动豆油价格走弱,令豆油价格相对承压,后期豆油价格仍有下跌空间,不过,国内豆油进口成本高于其他油籽及油籽进口成本,使得国内油厂豆油供应增加,限制豆油反弹空间。预计后市豆油价格将维持弱势震荡,不过,国内豆油现货价格弱势震荡,也使得近期国内油厂一级豆油价格表现疲软,油厂挺价意愿较强,加上天气转暖,水产养殖业需求增加,令豆油库存持续攀升,抑制豆油价格反弹空间。不过,后期豆油现货价格仍将趋于弱势震荡,远月进口成本或将有支撑。

策略:中性,美豆种植意向报告中性,中美关系不确定性较大,豆油库存继续增加,棕油现货稳中略跌,进口利润改善,但豆油库存升幅降低,棕油现阶段多空并存,建议观望为主,长期关注马棕出口数据,建议等待做空机会。