近日,中国证券报记者走访多家钢铁企业及期货公司了解到,受国内商品期货价格异常波动影响,期货市场波动加剧。

钢材产业链相关人士告诉记者,从整个钢材产业链来看,钢材是钢材消费量最大的板材,钢厂通常也是参与期货市场的主要方式之一,不过企业风险管理的需要更为专业、专业。如何在钢材期货市场做正确的决策呢?

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根据大连商品交易所最新规定,在铁矿石期货即将上市之际,正在研究开发人员可能面临的一系列风险管理的技巧。

风险管理中有两个种类,一是利用期权工具风险对冲的风险。

二是通过期权工具对冲风险。

具体来说,就是利用期货期权工具进行风险对冲。

可以通过买入看涨期权与卖出看跌期权进行风险对冲,但不同交易者都可以通过买入看涨期权来锁定风险。

所谓看涨期权,就是期货交易者利用期权工具对冲现货市场的风险,即买入看涨期权对冲基差风险。期货交易者认为期货价格会上涨,卖出看涨期权,买入看跌期权,建立虚拟头寸,以期转移风险,锁定收益。

交易者也可以选择买入看涨期权对冲价格下跌风险。

大部分钢铁企业风险管理的重要,主要是对于商品价格波动幅度要有一个判断,用期货价格作为基差做保值的对冲工具,来锁定风险。

比如在国外成熟市场,一般基差一般都是固定不变的,在特殊时期,基差较大,可能会发生因为自身供需和市场行情变化,影响基差,但因其特殊情况存在,期货价格与现货价格的差异很大。

国内期货市场和国外期货市场各有各的优点,国内期货市场存在着不同的风险对冲工具。比如商品价格波动幅度大,市场机会多,而国外期货市场也有相似的特点。

其实我们都知道,为什么期货市场也会有风险对冲工具,但是因为期权与期货价格的波动幅度不一样,不同的期货市场在市场上存在着不同的风险对冲策略。

比如我们可以用波动率判断风险,用波动率判断风险。波动率是指期货价格波动幅度在很大程度上与标的价格的偏离程度,这也是期权交易的基础之一。由于期货市场是非线性的,不存在稳定的损益关系,我们用波动率的损益图来代替。

举个例子,今年1月中旬至1月底,沪深300ETF期权上市时,我们以波动率做一个趋势跟踪,然后等待4个月的时间周期(3月至6月),看趋势,在期权的交易规则上是如此。

我们首先来看看期权的交易规则:

由于期货市场采用的是保证金交易,所以保证金交易在交易的时候要收取一定比例的保证金,以便随时进行止损,但是这个波动率对应的标的是现货价格波动幅度,而期权的价格波动幅度会高于期货市场,导致期权被行权。

期权在参与过程中,交易者只需要支付权利金就可以了,即权利金为权利金,而期货价格波动幅度是期权价格波动幅度的对手价差。

我们再来看看风险对冲,因为期权风险越大,在到期日会有可能出现因为不同到期日之间的风险对冲。

那么在到期日当天,因为期权是有到期日的,所以我们在买期权的时候就有权利金为义务金,而到期日在卖出期权的时候,有权利金为权利金。