据统计,美国过去十年年化利率曲线整体呈现“U形”。1998年后,美国通胀压力将成为支撑美国的重要因素,货币政策转向之际,大宗商品价格走高,给美国货币政策带来较大压力,美元指数和美债收益率曲线“U形”倒挂。另一方面,美国经济向好、就业市场向好和贸易、长期失业率下降,导致企业收入增长,美国经济不出现衰退迹象,利率下行也在情理之中。目前,美联储加息预期较高,美债收益率和美元指数一度上涨至历史新高,这为黄金价格带来一定的“压力”。

另外,全球股市的大涨也使得市场避险情绪降温,贵金属价格出现较大波动。

近日,黄金ETF基金持仓连续四日出现回落。SPDR黄金ETF基金持仓在上周五和上周五分别为1055.85吨和1112.59吨。

COMEX金上周五和上周五均上涨,收报每盎司1563.80美元,涨1.5美元或1.9%,本周已涨0.5%,是2014年9月以来最大单周涨幅,本周已涨1.5%,创下去年7月8日以来的最大周涨幅。LBMA黄金ETF基金持仓本周上涨0.3%,为2014年9月以来最大周涨幅,本周已涨0.6%。

大宗商品价格飙升引发通胀担忧,但美联储年内加息概率低

上周五,美联储公布9月货币政策会议纪要,纪要显示,“大多数与会者表示,美联储最近的经济状况好于其基准利率,也有一些与会者对近期美国经济数据表现持乐观看法。”

纪要公布后,联邦基金利率期货显示,9月加息概率大约为55%,8月加息概率大约为66%,均暗示可能在9月会议上加息,黄金在美联储会议纪要公布后震荡走低。

近期公布的美国CPI数据均高于预期,受飓风“尼古拉斯”影响,通胀也加速攀升,但通胀的上行压力已经令美联储加速收紧政策,所以年内加息的概率已经较低。

具体数据显示,美国7月CPI同比增长1.7%,创下2014年9月以来最高水平,同时同比增速创下自2012年10月以来最高。分项数据来看,供应链短缺的问题逐渐缓解,就业增长加快,同时企业继续稳步扩张,能源和原材料短缺持续存在。此外,美国7月季调后非农就业人口增幅大幅低于预期,但失业率小幅回落,总体符合预期,总体就业市场趋紧。

美国CPI数据公布后,美联储主席鲍威尔发表讲话,并未提及薪资增速目标,而是重申美联储的通胀目标“取得实质性进展”。同时鲍威尔强调了通胀是暂时的,也没有否认美联储会在加息问题上采取更激进的措施。因此在9月的货币政策会议上美联储很可能更加倾向于更大幅度的加息,所以对黄金的支撑作用也较弱。

美国贸易局公布的数据显示,7月美国个人消费支出价格指数同比上涨3.2%,比7月上升0.9%,环比上升0.5%。这个数据暗示美国7月通胀率在5月以来已经逐渐企稳,通胀压力开始逐步缓解。

欧洲方面,德国8月制造业PMI不及预期,可能因为价格压力持续。数据显示,欧元区8月制造业PMI初值为50.1,与前值持平。德国8月制造业PMI初值为53.5,低于前值59.7和预期值55。德国8月制造业PMI初值为52.8,创下2012年10月以来新低,但高于预期的53.7和预期的52.2。