在全球股市震荡加剧之际,大宗商品在上周延续走高的格局,美股三大指数上周连续第三周上涨。其中,国际油价上周上涨近10%,盘中突破80美元/桶关口,为2008年以来首见。美联储9月纪要、美联储会议纪要以及一些重要经济数据也给市场带来了支撑。截至上周五收盘,道琼斯工业平均指数上涨2.45%,标普500指数上涨2.59%,纳斯达克综合指数上涨3.99%。

近期市场进入修整阶段,从油价到货币,都对原油需求产生了支撑,随着OPEC+减产协议,加上贸易不确定性下降,油价连续上涨。在此背景下,包括G20峰会以及下周三(9月21日)举行的G20峰会,油价连续第三周上涨。

从供应端看,市场上分析师预计,目前全球的石油供应量大约在1040万桶/日,比1030万桶/日的水平还要少,如果进一步减产,石油市场将出现供应过剩。IEA数据显示,1040万桶/日的产量大致相当于全球需求的20%。

据IEA最新发布的《2020年展望》显示,随着全球原油需求增长,石油供应量预计将在2020年保持相对稳定。然而,油价上涨将给全球石油需求带来不确定性。IEA预测,由于全球原油需求增速低于预期,预计2020年全球石油需求将同比下降5%,与2019年水平一致。IEA还预测,今年石油需求将增长5%。此外,OPEC+原油产量预计将增加约800万桶/日。

在原油供应方面,IEA认为,由于伊拉克和尼日利亚等海湾地区的供应中断,2020年石油产量可能增加约210万桶/日。OPEC在最新发布的月度报告中表示,随着全球需求的增长,预计2020年非OPEC国家的石油供应将增加140万桶/日。预计2021年美国页岩油产量将增加6万桶/日,而英国石油将增加20万桶/日。

随着需求的上升,美国的石油供应可能会下降,减产将对市场形成支撑。IEA表示,尽管预计美国页岩油生产商将增加,但许多OPEC成员国目前的石油产量仍较2019年的水平下降了超过100万桶/日。预计这将使美国的石油产量增加50万桶/日。

IEA还表示,2020年OPEC将减产60万桶/日,而美国的产量将增加100万桶/日。预计2020年,美国的石油产量将增加130万桶/日,而OPEC成员国的石油产量将增加40万桶/日,这将使非OPEC成员国的石油产量增加110万桶/日。

OPEC认为,美国产量增长使得美国的石油产量增速低于市场的预期,导致美国的石油产量下降至2017年12月以来的最低水平,这将会进一步打击OPEC的减产努力。此外,OPEC认为,美国石油产量增长可能会使得OPEC在2020年将原油产量增加50万桶/日,而美国的产量增长预计会减少130万桶/日,这将在2020年对油价产生进一步支撑。

但油价预计将会受到更大的压力。OPEC月报中预计2020年,美国原油产量将下降42万桶/日,而OPEC预计美国原油产量将增长44万桶/日,这一趋势与OPEC保持一致,但产量增速低于市场预期的220万桶/日。

美国原油产量增长也将放缓

此前,美国原油产量平均在11月触及顶峰,而OPEC则表示,美国原油产量可能会在2020年第一季度达到1200万桶/日。