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美国股市昨日在空头氛围中振荡上扬,尾盘收回了前一日的失地,而这一情形已成为利空的连续效应。究其原因,有以下几点原因:

一是,美国经济持续放缓,2018年美国GDP增速跌至7%,相比于世界平均水平下跌了1.5个百分点,美国的制造业企业利润也出现了明显回落。美国的新屋开工增速一度达到了15%,房地产市场景气度不佳,美国股市连续下跌,是近期股灾的主要推手。在2018年第一季度的美国非农数据意外下降的背景下,美国非农就业报告也不及预期,使得市场担忧,引发市场的恐慌情绪,而美联储12月12日宣布加息的概率大增,美国股市和原油价格双双下跌,不断刷新年内低位。

二是,美国总统特朗普在11月15日宣布退出伊朗核协议,这将是伊核协议达成以来,美国第三次“广场协议”签署,美国经济陷入了衰退,美国对伊朗的制裁或将进一步加剧美国的经济衰退,使得美元指数遭受重挫。

三是,美国贸易保护主义及债务市场的不确定性,打压了美国经济预期,使得市场对美国经济衰退的担忧升温,对美元指数形成支撑。但是,由于美国的贸易保护主义政策,美国的经济衰退的可能性并不高,因此,美国股市和原油价格仍将继续下探。

昨日美国因为总统“关税弹劾”而遭到“弹劾”,在此背景下,市场对美国贸易保护主义的担忧,进一步导致美元指数出现抛售。这次美联储在9月14日、15日、16日连续三天缩表,但9月16日的议息会议没有宣布缩表。同时,美国国内经济数据仍然低迷,并且特朗普推特上调了关税的相关内容,这使美联储官员的忧虑情绪加重,美元指数一度大幅回调,再次刷新年内低点至98.99。

美元指数处于50%分位数,对黄金的支撑作用非常明显。当前,美国国内经济基本面数据和股市表现仍然不佳,美元的短期反弹预期比较大,因此,美联储和非农数据的利空影响,将继续支撑美元指数进一步走强。

三、美联储9月会议纪要显示,明年将继续加息

会议纪要显示,如果经济前景不发生变化,美联储“多数”官员预计美联储明年将在9月会议上决定是否将开始加息。9月会议纪要显示,一些与会者认为,如果通胀率回升,将在12月的会议上决定是否开始缩减资产购买计划。一些与会者还指出,与会者包括理事们,将在2020年讨论是否缩减购债。

虽然美联储决策者指出,预计通胀可能上升,但由于核心通胀指标在8月份走软,明年加息的步伐将低于多数人预期。会议纪要还指出,与会者认为,在一些与会者及其所属委员会的成员中,委员们认为通胀似乎已开始上升。但一些与会者称,基于经济与劳动力市场指标取得了实质性进展,委员会认为,通胀仍然低于目标。委员们还表示,一些与会者指出,持续的通胀预期“不太可能”达到。

尽管有部分与会者认为,在经济成长加速的背景下,美联储官员的言论可能预示着到2020年年底前,经济增长率将远高于目前的水平,但一些与会者对持续的通胀对经济增长的影响有一些分歧。例如,与会者还表示,市场参与者认为通胀不会持续高于2%的目标,这意味着劳动力市场会进一步加速增长。