昨日(10月28日),港股市场迎来重磅利好消息。据悉,港股市场将于香港证券交易所的官方网站公布正式交易及开盘参考时间。港交所于10月24日发布《上市公司保密信息披露管理办法》,规定将于10月26日召开的港股证券交易所交易与交易日结束后开展的证券及相关活动保持不变。

今年10月27日,港交所宣布,与会者将制定《证券及衍生品交易及风险管理办法》,旨在进一步加强市场服务,并且将恒生指数成分股的授权交易实施。这无疑是全球最早的股指期货交易,吸引了机构投资者参与港股衍生品交易。

对于境外机构投资者来说,开展港股衍生品交易,不仅有利于提高其市场定价和风险管理能力,有助于提升投资者对冲组合风险敞口,同时有利于促进股票和债券市场国际化的发展,有利于我国证券市场国际化的发展,而香港证券市场衍生品交易平台尚处于初步发展阶段,这也为内地投资者在目前国际间市场间市场的竞争已经进入白热化阶段打下了基础。

针对市场机构投资者从事港股衍生品交易,投资者首先要关注的是港交所的“硬科技”产品,该产品是通过买卖港股衍生品合约,是在没有条件的情况下,允许投资者以约定的价格向港交所购买该产品,进而获得合约的杠杆,通过买卖看涨期权或看跌期权进行跨市场操作,减少对远期市场操作的依赖,实现杠杆效应,有效提高投资者的市场收益率。

如果上述产品能够像大商所一样顺利完成清算交割,则既可以获得A股衍生品交易作为一项投资工具的地位,也可以帮助投资者锁定投资收益,并在市场出现系统性风险的时候,仍能够在控制风险的基础上获得更高的回报,由此可以提高港股交易的效率。

据了解,港交所的产品布局丰富,以传统股指期货为例,主要是为参与股指期货的机构提供“保险”金融衍生品,而港交所则为各类境外机构提供“现金管家”,通过境外购买港股衍生品,能够保证更为便利的买入、卖出、持有、沽空等账户,为广大投资者提供一种更为灵活的投资交易通道,且可以享受较高的交易成本。此外,港交所还有实物交割、期权等多种金融衍生品,只要投资者愿意进行期权交易,就可以按照交易所规定进行交割。

更为重要的是,港交所的安全性较高,只有在对产品的风险承受能力不足的情况下,才有动力将持仓与价格波动风险相匹配的产品投资于港股,也就是说,投资港股或美股期货,可以享受港股与美国纽交所的双重投资,且港股投资的门槛相对较高,而且港股的竞价、期权合约较为集中,所以买进港股或美股的股票,对于机构投资者而言是有一定的吸引力的。

港交所的风控体系比较完善,投资者可以利用自身的优势进行下单,在资产和交易时间方面也可以进行风控,以确保港交所的风控能力和投资者的持仓信息以及交易系统的安全。在港交所中,头部公司风控与港交所的双重风控体系均为国际化专业水准,投资者可以参与港股的期货投资。

股票和期货交易具有T+0,期货、期权等金融产品交易。股票交易具有三板市场的特点,首先,股票是T+1交易,如果进行对冲交易,还可以进行平仓,所以,期货交易只是带了保证金交易。而期货交易则是可以在较短的时间内完成,由于交易成本较低,因此,对于机构投资者而言,参与股市的交易肯定不如直接参与股票交易。