美国原油:

基本面:

原油基本面主要受两方面因素影响,一是宏观经济环境的预期,另一方面则是商品供需关系的变化。

金融方面,OPEC减产以及美国对伊朗制裁,从而导致供应减少,从而使得原油价格上涨。

基本面:

供应端:

全球原油生产是依赖美国、俄罗斯和沙特的,在减产协议之前,美国和俄罗斯曾先后减产过原油产量,包括全球原油需求,在减产协议的影响下,供应的收缩,都使得原油价格上涨。

需求端:

宏观方面, (1)供应方面:

沙特和俄罗斯是最大的原油生产国,对全球石油市场的影响是重要的。供给方面, OPEC和俄罗斯减产将会带动全球原油供应量的降低,从而进一步推高油价。

(2)需求方面:

全球原油需求受疫情影响,欧美股市连续下挫, A股下挫,经济的放缓导致股市由盈转亏,对原油需求有一定的拖累,主要是亚太股市的下跌。

(3)供给方面:

欧佩克和俄罗斯的减产协议,对油价的影响明显,对油价的利空作用不大。

(4)需求方面:

随着美国经济进入复苏,以及全球贸易协定的加快,原油需求将会上升,原油市场仍有非常大的需求量。

(5)库存方面:

国际油价的持续暴跌将导致供应过剩的情况,从而给油价带来压力。

(6)整体:

此前,供需方面的变化相对稳定,这和全球能源危机时期的油价和经济环境相关。

(7)美国大选方面:

若特朗普胜选,预计美国大选前,参议院的选举无疑会在市场上更加激烈。

(8)行业方面:

北美原油行业自2010年起逐步增产,2019年北美原油产量大增逾一倍。2020年产量将进一步上升。

第二季度美国产量有望增加,北美产量可能有望增加。

美国页岩油产量及库存方面:

1)美国、加拿大、巴西、加拿大、挪威和巴西 钻井平台分布的数据变化

美国、加拿大及墨西哥湾 7、巴西、俄罗斯、挪威及南非的石油、天然气生产、出口数据变化

巴西、加拿大、中国以及墨西哥 8、美国的石油、天然气生产、出口数据变化

1)中东地区的局势变化:

1中东地区地缘政治局势紧张的升温,带来了部分原油生产国因油价下跌而增产的可能性,使得原油产量的上升,使得国际油价承压,将带动地缘政治局势有所变化。

2美国国会通过2020年预算决议,由于2020年政府支出将增加,同时政府财政赤字有望减少,这将在一定程度上影响2019年的原油产量。

3全球经济前景低迷:

除了美国以外,2020年全球经济增长前景不佳,不利于经济的持续扩张,为油价带来压力。

4美国、欧盟的经济增速差:

从美国、欧盟和日本的经济增长来看,2018年及2019年欧元区经济增速均出现较快的下滑。

美国2018年、2019年及2020年、2020年一季度经济增速差:

3欧元区GDP增速差:

自2015年年以来,欧元区经济整体呈现扩张态势,而增速差在2018年1月有所收窄。

分析人士指出,2018年欧元区GDP增速进一步走低,并录得2008年以来最差的一季度表现。