1:因通胀的压力,鲍威尔正积极与美联储主席鲍威尔讨论通胀

美联储会议纪要显示,美联储官员对通胀压力的关注也在增加,但不会在短期内做出决定。美联储官员也担心通货膨胀的压力,如果通胀仍高企,他们可能会调整政策立场。

鲍威尔讲话与多数美联储官员强调通胀存在高度不确定性。美联储官员通常会强调,通胀已被“错误”,只要仍高于其2%的通胀目标,就应该在6月会议上调整他们的通胀目标。

美联储官员强调,由于高通胀带来的“暂时性”压力,并没有什么必要调整经济政策。但鲍威尔认为,不需要对通胀感到过分担忧,通胀“绝对”影响到美国经济。

鲍威尔承认,通胀“绝对”影响通胀预期。在美联储2%的通胀目标上,也存在“暂时性”的压力。但就在美联储公布利率决议前的2个月,特朗普再次提出“美国经济可以在短时间内避免过热”的呼声,这也成为市场对特朗普对通胀上行的“谨慎答复”。

实际上,在鲍威尔的讲话中,市场对通胀压力的担忧,通常是指美联储此次对通胀的压力。鲍威尔表示,疫情之前,由于“供应链瓶颈”,经济在这种情况下,通胀可能会“温和上涨”。

为了缓解这一压力,美联储开始加大宽松货币政策。在美联储宣布将于3月大幅提高联邦基金利率0.25个百分点的基础上,3月中旬将贷款贴现率从1%上调至2.25%,是2000年以来的最高水平。

市场开始对通胀感到担忧,这可能加剧美联储的降息压力。3月17日,美联储公布利率决议后,美联储首脑耶伦表示,新冠疫情对美国经济造成的影响可能导致美国经济短期内进一步下降,但考虑到通胀依然高企,不排除美联储将调整联邦基金利率目标区间。

目前,美国总统拜登仍在推进基建计划,以及推出更多财政刺激措施。

美联储议息会议后,市场对经济的担忧,可能传导至通胀预期上。此外,由于美联储对通胀的“暂时性”压力,以及全球流动性问题导致金融市场波动,市场的避险情绪可能进一步上升,引发债券市场的避险需求,这可能施压美债收益率。

债券市场在美联储宣布货币政策转向之后,由于市场避险情绪加剧,债券市场出现了调整的走势。3月17日,美联储首脑耶伦宣布将于2022年2月1日将购债规模提升至600亿美元,这对市场来说,是不小的利好消息。

从债券市场上看,当日美国10年期国债收益率持续走低。截至发稿时,该收益率已从上日的1.6%下调至1.6%,收益率曲线呈现“陡峭”化。近期,10年期美债收益率回落主要是受到全球流动性收紧的影响。

近日,美国道琼斯工业指数收盘下跌0.67%,标普500指数收盘下跌0.27%,纳斯达克指数收盘下跌0.21%,而中概股同样走弱,哔哩哔哩(BILI.US)、腾讯音乐(NTES.US)、阿里巴巴(BABA.US)、百度(09888.HK)等公司盘前下跌。

市场避险情绪浓厚

值得一提的是,伴随着美债收益率的下行,2年期美国国债收益率也于近日继续回落。