2月26日的行情,昨天多头拼命拉升,就是多头的气势越来越强,截至下午14点34分,期指走势也是非常明显。从低位开始,期指是多头的强势,虽然之后还是低位震荡,但还是震荡上涨。

很多人以为期指为行情趋势,因为期指与现货的价格联系非常紧密,行情稳定的局面也比较平稳。但实际上,期指的价格并没有一直保持多头,下跌也是正常的。最近几天期货价格表现比较弱,原因就是随着指数下跌,多头增仓的势头没有减弱,反而大幅减仓,期指贴水较多,这也导致了期指下跌。

那么多头主力为何这么强势?第一,估值偏高。从历史走势来看,期货估值较高,存在一定的泡沫,一定会被市场杀估值。但是,再高的估值,也不利于期指的强势。因为在这轮牛市中,绝大多数个股都是冲高回落,资金都在加速涌入,而空头也并没有迅速抛售,导致期指下跌。

第二,连续跌停的行情。到今天的期货市场,有色板块中有很多是近10年来罕见的大利空,但是,能够在利空发布后股价重新走强的就只有纯利空的消息。昨日期指盘面同样表现为跌停,这就说明在低位空头暂时还不敢进攻,空头在移仓换月,尤其是连续几个交易日,空头还是可以反攻的。但是,现在期货市场的风险并没有释放,因此空头们只是“借势”。所以,虽然,多头们再一次反扑,但是目前跌停的局面还没有释放完毕,多头也只是因为没有资金关照而稍微拉升,又因为现货市场里空头多头不敢进攻,所以空头也只能杀跌。

第三,利好因素消失。

从昨日中大期货的持仓数据来看,上证50ETF期指期货的空头头寸减少了12.8万手,多头减少了17.9万手,空头减少了9.2万手。那么期指的下跌幅度并不大,这说明多头的力量并没有消失。多头们又开始拉升,主要有三个原因。第一,在A股调整中,一些空头认为股指期货下跌的幅度是比较大的。尤其是在本周五的上涨之前,一些短线获利的资金看到了盘面上不断的大手笔的成交,但是没有想到,大手笔成交总是在不断的撤退。而空头们,已经不敢靠拉升来大肆的建仓了,所以他们只能选择下跌。第二,在期指大跌之后,出现了大空头们的砸盘,导致了指数一路的下挫,做空的力量比较强盛。虽然,当前市场的空头力量比较强盛,但是从消息面来看,空头已经不敢靠这次下跌来开启第二轮的反弹了。第三,基本面信息不对称,包括增发等信息都是利空消息,还有前期美联储已经释放了鸽派的信息,所以,空头们只有在自己的预期之中,才会有大量的增发,才会有资金来推动指数的反弹。这就是利好的因素。因此,从以上两点来看,多头们开始发力,造成了股指期货的上涨。

最后,主力的减仓行为。

这次的反弹是周五的大幅增仓行为,以及A股的重要的日线级别的反弹,和周四的直接的上涨相比,是有一定的增仓行为的。