利多

4月5日,美联储公布货币政策会议纪要,其中提到,将于2019年加息一次,与美联储在货币政策上的表态一致。会议纪要提到,将允许美国经济活动持续扩张,劳动力市场保持良好,薪资增速继续维持在2%以上,通胀率将在今年底实现2%左右的对称目标。美联储还表示,经济运行中面临的风险,包括全球贸易战等,近期英国脱欧进展是短期利多的重要因素。

鉴于此次美联储会议纪要与FOMC会议纪要的看法,加之欧央行官员对美联储对经济前景的悲观预期,市场担忧美国经济未来的不确定性。

虽然上周末美联储公布了一季度FOMC会议纪要,但与美联储官员的表态一致,表明美联储对经济前景的悲观预期,让市场预期美联储3月会议纪要可能比3月会议纪要更悲观。

本周四,美国劳工部公布的数据显示,4月消费者物价指数月率下滑0.2%,3月下降0.3%。这也是自1月以来首次出现月度同比增长率下滑。数据公布后,美元指数短时间一度反弹,一度升破99关口。

截至4月26日当周,衡量美国通胀的10年期通胀保值债券收益率上涨0.2%,至0.331%。此前一周,10年期通胀保值债券收益率下跌3.2个基点。另外,3月核心消费者物价指数(CPI)环比上涨0.1%,同比上涨2.2%。

关注年内FOMC是否会加息

美联储在本次会议上再度重申了今年加息的决定,并重申“耐心”立场。

不过,FOMC在4月议息会议上几乎没有提到今年的加息。“耐心”一词与会议纪要所述的美联储在政策上仍有分歧,多数与会人员都强调了对劳动力市场持续趋紧的担忧,但3月会议纪要也曾因为强调通胀数据疲弱而调整。

值得注意的是,FOMC上一次声明是在2022年3月会议上,会议纪要中强调了“在这个时候缩减购债是合适的”,但该言论更进一步引发了市场对美联储的“鹰派倾向”,几乎全都因为对通胀失控的担忧。

在3月议息会议纪要中,美联储官员认为,俄乌冲突的影响将持续很长时间,但物价稳定上升是暂时的。这意味着通胀预期与美联储会议纪要有较大距离,并且与FOMC的判断一致。

然而,在3月会议纪要中,美联储官员强调了缩债的重要性,并认为美联储在就业市场和通胀目标上更进一步,应该比“暂时性”的更早结束缩债。缩债并不一定意味着经济过热,而且,美联储官员认为,美国经济处于正常状态,并且通胀有一定程度上的回落,“随着更多美国经济体开始接种疫苗,”只是“暂时性”。

值得一提的是,美联储3月纪要显示,如果当前通胀压力持续,美联储将被迫比之前更早结束购债。这意味着,美联储在3月会议上可能会“略微”加快缩减购债速度。在3月会议上,美联储官员仍然“不太可能”在上次会议上以较快速度缩减购债。

在周四的美联储纪要上,美联储主席鲍威尔表示,他愿意在4月会议上进一步加息,“我们有理由相信,我们会在今年年底前将政策利率提高到中性水平。