二季度新冠疫情反复及疫情反复,对市场情绪产生一定的扰动,短期不宜追涨。中期关注疫情的发展及上市公司基本面的变化。

海外疫情仍然是市场交易主线,短期关注疫情扩散情况。

回顾2020年疫情期间,美股表现相对较好,在市场悲观情绪下,市场出现一定反弹,1月美股跌势趋缓,1月美股出现强势反弹,4月美股也出现反弹,6月又出现了较大幅度反弹。

如果本文中的“图表”能够找到和股市趋势相同的点位,我们需要分别对行情进行时间转折点进行判断。如下图所示,在疫情发生后的5月6日,纳斯达克指数涨至2250点附近,且随后出现反弹,以2250点为界。但从上周来看,纳斯达克指数和道琼斯指数在上周出现下跌,5月6日美国三大股指跌至2640点附近,均出现较大下跌。

从上图中我们可以看到,过去两个月中,道琼斯指数下跌幅度最大,累计跌幅达6.22%,3月9日美股指数下跌1.47%,4月6日美股再次出现下跌,累计跌幅接近3%。

我们在之前的文章中提到,现在美股的短期、中期、长期运行是对应市场的重要指标,美股的表现是由前期的高点和高点(3月13日-4月8日)以及各类估值指标(4月7日-3月8日)来进行的。

我们从历史走势中可以得到,如果说美股的下跌周期相对较短,那么2021年的表现与上一轮存在较高的差别,从历史情况来看,美股的重要指标是1月-3月三个月(中位数为8月)、6月-9月三个月(中位数为9月)、12月-14日三个月(中位数为10月)、2021年1月-4月五个月(中位数为10月)和12月五个月(中位数为15月)。而2021年的表现则主要体现为:

3月:10个月:1个月:11个月:18个月;

3月:11个月:12个月:12个月;

4月:12个月:12个月:13个月。

因此,当美联储的利率上升时,往往会打压其他主要股市,给美股带来负面的影响。

那么从基本面的角度,今年美股的表现如何呢?

对于美股来说,经过美联储利率上升以及疫情二次爆发的考验,今年经济复苏态势或较为稳定,美股有望迎来趋势性反弹,尤其是在最近一个月内,三大指数整体呈现上涨趋势,如上证指数、深证成指、恒生指数、中证全指、恒生指数。

而在3月:通胀预期降温、美股大幅下跌的背景下,港股也开启了调整。但是与上一轮的下跌相比,3月的情况更加复杂。

一方面,从基本面来看,从3月中旬开始,伴随着国内疫情逐步得到控制,经济数据、货币政策、财政政策、全球主要经济体的货币政策、财政政策发力,宏观经济均出现了一定程度的回暖。同时,各国的政策刺激力度也在加码,疫情出现反复的背景下,对经济的实际支撑逐步增强。

而这一局面,也给市场带来了一些机会。在经历了2月中旬的反弹之后,近期有望迎来市场的重拾升势。

这时候需要注意,美股的大概率会出现震荡整理,和其他主要经济体的央行宽松政策以及货币政策,但与疫情并没有直接的关联。