1月,中国央行决定自3月1日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。Shibor“按月调低”至1.5%,较前期上调了1.5个百分点。

央行官网消息称,为维护银行体系流动性合理充裕,2月15日以利率招标方式开展了300亿元逆回购操作,中标利率2.25%,较2月23日下调6个基点。

MLF下调幅度不大,续作金额200亿元

为维护银行体系流动性合理充裕,央行开展了300亿元7天期逆回购,中标利率2.25%。

春节前夕,为节约资金成本,央行继续开展了300亿元7天期逆回购操作。

2月18日,央行决定自2月19日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。Shibor“按月调低”至1.5%,较前期上调了4个基点。

在此背景下,2月17日,央行宣布,自3月19日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。

此次下调主要是为夯实央行与市场流动性的平衡,将存款基准利率下调75个基点。

在此背景下,央行从今年2月1日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.5个百分点。

为确保商业银行存款在合理区间内,进一步支持实体经济发展,春节前,人民银行先后将中期借贷便利(MLF)利率由3.5%下调至3.8%。

2月16日,央行决定,自3月1日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率1个百分点。自3月22日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.5个百分点。

“此次1个月央行和3家银行按兵不动,我们认为这是降准降息的常规动作。”刘国强表示,下调存款基准利率会降低实体经济融资成本,同时有利于降低实体经济的融资成本。

招商证券(600999)研究团队认为,此次降准,对A股市场有三个利好:

一是降准有利于提升上市公司融资成本,激发长期资金入市,以更好满足实体企业的融资需求。此次降准,主要针对银行和非银金融机构,释放长期资金约1万亿元,有助于降低实体经济融资成本,提高资金使用效率。

二是降准可以向银行提供低成本资金,支持实体经济发展,通过降低银行成本、提升信贷总量增长,增强信贷投放能力,改善资产质量。

三是降准有助于缓解企业经营压力,减少企业的流动性压力,提升企业的盈利能力,促进企业发展。

二、降准有利于缓解实体企业的融资成本

今年一季度央行开展1500亿元7天期逆回购操作,中标利率2.25%。当前主要期限有2000亿元、2900亿元、11000亿元、2200亿元。

受此次降准,社会融资成本小幅下降。本月15日,央行开展1500亿元7天期逆回购,中标利率2.25%,与此前持平。央行本周公告称,5月17日当周小松续作100亿元7天期逆回购,中标利率2.25%。数据显示,5月15日当日,5月15日和17日,央行分别向市场投放了620亿元和1120亿元,共计100亿元。

此次降准可以向金融机构提供低成本资金,在利率市场化过程中,可以优化货币政策操作的便利性,提升金融机构的资金配置效率,改善实体经济的融资成本,从而促进实体经济的可持续发展。