:隔夜,美股三大指数集体收跌,道指跌超400点,纳指跌超4%,标普500指数跌超2%,道指跌超1%。国内夜盘开盘后,三大指数继续“飘绿”。截至收盘,上证指数跌0.58%,报3302.89点;深证成指跌0.75%,报10686.54点;创业板指跌0.49%,报1691.53点。

宏观及个股消息:

央行:决定继续执行差别化利率政策

今日公布的4月金融数据显示,居民新增贷款和社融增速继续放缓,工业企业融资需求明显减弱,工业企业经营面临较大的下行压力。监管层及部分场外机构已对“三道红线”问题积极表态,提及“持续强化‘宽货币+宽信用’”,央行为此推出的经济金融政策并未因央行本次降息而有所放松,且从相关市场的表现来看,年内再次降准的概率不大,甚至有部分市场人士认为下半年要“放水”,但“宽货币+宽信用”、“宽信用”的背景仍在,不排除进一步降准的可能。

1、昨日央行公布2021年一季度央行对冲MLF和MLF的操作,当月以来,银行体系共投放约1.17万亿元资金,其中短期投放6500亿元,中期借贷便利(MLF)到期600亿元,中长期贷款(MLF)到期600亿元,MLF到期均为连续第二个月。在央行公布流动性投放数据后,市场对货币政策宽松的预期有所减弱,债市全天出现下跌。

2、1月17日,美国公布了耐用品订单月率初值,数据好于预期,同时发布的ADP就业数据好于预期,经济数据向好提振市场风险偏好,债市多头信心增强。截至收盘,国债期货市场上,10年期国债收益率上行近3个基点,5年期国债收益率跌2个基点,2年期国债收益率跌2个基点,3年期国债收益率跌2.4个基点。当日,10年期国债收益率跌2.5个基点,5年期国债收益率跌2.5个基点,2年期国债收益率跌5.7个基点。

3、中央经济工作会议全文偏于“稳中求进”,并没有对明年经济下行压力做出判断,而且会议未提及下半年房地产问题,四季度经济下行压力不大。我们认为,当前经济基本面下行压力不大,货币政策仍将以我为主。

4、中泰证券研究所所长助理、首席宏观分析师张旭认为,预计年内再降息一次的概率不大,但降准降息概率较低。其认为,当前美联储加息的路径将取决于全球主要经济体是否继续宽松,美联储货币政策是否会出现“倒挂”,而其他国家是否会宽松,最终会传导至中国。预计年内降准概率较低,对债市的影响不大。

5、央行:2019年以来,流动性投放持续呈现收敛特征。在货币政策方面,以MLF为代表的中期借贷便利(MLF)利率始终保持在较低水平,2019年央行1月实施的定向降准使得MLF在公开市场操作利率维持在2.95%的低位,1年期MLF利率保持在2.95%的高位,并且持续处于较低水平。2019年第四季度,央行从公开市场操作中回收流动性7000亿元。

6、中国人民银行货币政策司司长孙国峰称,当前银行体系流动性总量处于较高水平,2019年第二季度央行累计向市场净投放净投放5000亿元。