菜粕1801期货(豆粕2109期货)日内震荡下跌走势。

现货方面,今日油厂开机率依然维持偏低,华东地区因内盘价格下跌,成交放量。东莞地区菜粕现货出厂价格2130-2150元/吨,较昨日下跌30-50元/吨。

国内菜粕期价高开高走,早间主力1801合约收报2525元/吨,涨4元/吨,涨幅0.53%。菜粕现货价格上涨较好,多地迎来降雨,且出现雨夹雪天气,安徽地区菜粕供给量较大。沿海地区菜籽压榨利润尚可,但菜粕进口利润较差,加菜粕供应充足,菜粕现货价格承压下行。湖北地区菜粕价格2100-2130元/吨,较昨日下跌30-50元/吨。湖北地区进口菜粕价格优势明显,相比国产菜籽现货价格坚挺,加拿大菜籽进口受到一定影响。

菜粕供给略偏紧,且市场对非洲猪瘟仍未得到有效控制,且目前国内豆粕需求处于高位,菜粕市场存在一定的利好支撑。但需要注意的是,在全球天气不利之时,南美天气干旱,美国大豆优良率将面临进一步考验。在外围扰动因素趋于消化之际,油脂市场也将难有新的利好因素。国内菜油价格高位运行,菜油市场需求低迷,或影响菜油现货价格。

在供应充足且需求受疫情影响存在不确定性时,市场恐仍会存在一定的利空因素。但目前国内菜籽库存偏低,临储菜油、菜油拍卖、菜粕、菜油进口量较大,菜油市场将在中后期出现新的利多因素,将提振菜粕现货价格。

在国内,我国由于加拿大油菜籽受新冠疫情影响,种植面积可能不及预期。全球油菜籽供应充足,预计供应不足,全球油菜籽供应仍显宽松,菜籽库存继续维持偏低的格局。在国内,随着菜油进口利润的逐渐缩小,菜油供给较为宽松,菜油需求短期内也难有好的表现。

油脂行情进入了炒头行情,不过当前豆油现货价格已经远高于期货价格,后期豆油价格将面临下跌风险,郑油、豆油期货价格都面临一定的调整压力。

操作上建议,菜油由于近期油脂板块涨势喜人,菜油和棕榈油的价差已经持续缩窄,棕榈油价差处于偏低水平,建议不要贸然追涨菜油。

豆油成交较好,库存环比继续减少

豆油1-5月成交量明显放大,目前全国豆油商业库存为99.62万吨,较去年同期有所减少。截至7月7日当周,全国豆油商业库存为84.46万吨,较去年同期增加8.44万吨,增幅超过6%。库存量同比降幅较小,豆油库存仍是较高水平,截至7月7日当周,全国豆油商业库存为101.72万吨,较去年同期减少11.23万吨,减幅较小,较2015年同期增加17.82万吨,增幅为29.6%。因未来国内豆油库存将继续保持在较高水平,这意味着下游需求对豆油价格支撑作用较强。截至7月7日当周,全国豆油商业库存为204.83万吨,较去年同期的117.87万吨增加6.94万吨,增幅约20%。

需求难有大起大落

近期国内豆油价格疲软,使得豆油和棕榈油价差缩小,并不利于买船,沿海地区油厂开机率仍然偏低,但油脂库存同比持续走高。