随着资金回流,5年期主力合约上周五再度大涨,在经过上周五和上周五的小幅反弹后,周四重新回归了3400附近。总体上看,目前已基本修复了本轮熊市的投资逻辑,而市场基于供需关系以及需求的修复角度仍对期权卖方持仓有一定的吸引力。从交易策略看,在上周五出现明显的反弹之后,期权持仓量出现连续回落,反映出市场多空分歧依然较为明显。

不过,需要注意的是,近远月合约上可能会出现一些修正,尤其是在5月合约进入交割月前夕,做空的相对好转是很可能出现的,而做多的卖方也需要一些时间来布局。

从期权市场的运行情况来看,从近期合约持仓量的变化来看,1月12日,300ETF期权净多头持仓量增加325手至48167手,与前一周相比,变动幅度都在0.5个百分点以上。在前期的三个交易日中,期权市场的交易规模都处于明显上升的状态,表明投资者对未来行情的看好,也意味着期权市场的投资风险得到一定的释放。不过,周五期权市场的下跌速度也出现了一定的放缓,表明市场看多情绪出现了一定的回落,对期权投资者来说,依然需要一定的时间来修正市场的交易策略,并且在投资者买进认沽期权的同时,还需要一定的时间来调整目前已经处于明显下跌的期权市场的交易策略。

2月18日,A股市场经历了天历大跌,周五则止跌回升,期权持仓量也迎来了明显的上涨。期权主力合约SR101系列期权隐含波动率周四达到了25.6%,达到了28.3%,看涨期权隐波率也来到了23%左右的水平。而短期内期权隐含波动率的下跌幅度也出现了一定的下降,SR101系列期权隐含波动率目前仍在27%左右的水平。短期内期权隐含波动率下行风险依然存在,尤其是在周五出现大幅下跌的情况下,期权投资者依旧需要较为谨慎的期权策略。

股指期权认沽期权策略受到基金持仓较大影响

中金所(601995)股指期权持仓量呈现持续增仓的状态,数据显示,今年1月以来,A股市场股指期权的持仓量整体呈现稳步上升的态势,其中,认沽期权持仓量呈现持续增仓的态势,目前股指期权总持仓量在23,812手,持仓量较上月相比有所增加,其中认购期权持仓量上升了3,671手,认沽期权持仓量上升了4,447手。从期权的成交量变化来看,认购期权持仓量呈现稳步上升的态势,截至1月17日,股指期权的日均成交量达到了17.94万手,较上个月的峰值(31.31万手)有所增长。从期权的日均持仓量来看,50ETF期权持仓量呈现持续增加的态势,显示投资者对沪深300ETF期权的看多热情不断。

从成交量的变化来看,认沽期权成交量呈现持续增加的态势,同时50ETF期权成交量呈现持续减少的态势,截至1月17日,认沽期权的日均成交量为13.52万手,较上个月的高峰(14.89万手)有所下降。认沽期权成交量呈现持续减少的态势,截至1月17日,认沽期权的日均成交量为20.48万手,较上个月的高峰(10.39万手)有所下降。