今日铜价格上涨,国内废铜供应紧张,以及库存处于低位,导致价格上涨。因为海外产能投放的速度放缓,智利是铜的主要生产国,按照目前的情况来看,在经历上一轮中断之后,估计生产受到影响,供需将会有一个边际变化,同时这也是全球铜矿产量增长最大的地区,智利是国内冶炼厂进口来源国,国内电解铜供应压力之下,铜价难以走高。

智利铜供应中断预期发酵,而且自10月开始,SMM就已经开始传出马来西亚将暂停进口秘鲁Cerro Verde 的消息,

这是由于Nyrstar和Neduberg冶炼厂将会减少铜矿的供应,随着产能投放的结束,铜价将会开启新一轮上涨,这将会加速国内铜矿产量的释放,由此引发铜价的上行。

供应紧张令需求强烈,铜价有望进一步推升

首先从供应端来看,9月全球铜矿产量为7569万吨,环比减少3.8%,同比减少5.5%。由于海外大型冶炼厂开始下调铜矿TC,冶炼利润偏低,部分铜矿工人将面临薪资待遇,同时,北方铜厂为了维持生产,也会将旗下的铜矿出口减少至500万吨以降低产量。因此,冶炼企业和冶炼厂的减产使得全球供应偏紧,需求旺盛。

另外,由于10月之后,还有税改和环保,智利电解铜冶炼厂可能要生产创纪录的精炼铜,因此全球冶炼厂的减产将大大增加精铜的供应量,这将进一步刺激精铜的价格。

全球冶炼厂将会减产,降低全球铜矿的需求量,导致价格上涨。由于中国的铜进口需求强劲,对于铜的需求比较大,此外,由于全球制造业受到经济放缓的影响,全球铜矿产量下滑也将使得全球铜供应偏紧,进而推升铜价。

从需求端来看,随着海外铜矿进口不断增加,海外需求也将增加。全球精炼铜总需求今年预计将增加近400万吨,主要集中在亚洲和欧洲地区。由于亚洲地区是中国铜需求的主要地区,因此欧洲等国家的需求仍将增加。

全球铜库存不断下降,这也是全球铜库存下降的主要原因之一。由于全球铜库存不断减少,全球铜库存不断下滑,为铜价提供支撑。此外,全球铜矿生产商罢工以及库存下降,也是推动铜价走高的重要原因之一。全球铜库存处于偏低水平,这将支撑铜价。

从供应端来看,全球铜矿生产商削减了铜矿产量,从而导致全球铜矿供应收紧。同时,由于全球经济下行压力加大,导致全球铜矿产量下降。据统计,2020年4月全球铜精矿产量为1186万吨,环比减少3%,同比减少9%,其中智利产量为570万吨,环比减少4%。

在这种情况下,为了减少铜矿的过剩,往往会通过冶炼厂冶炼来提高铜产量,从而推动铜价走高。

虽然近期对铜价形成了支撑,但是随着近期美联储加息预期升温,美国经济数据开始疲软,这可能会拖累铜价。

经济上行将引发通胀

虽然美国和欧洲的经济数据均表现较好,但是全球大宗商品市场却处于不同的境遇。目前,全球大宗商品市场整体上涨,其中原油价格创下近10年新高,美国原油期货价格创下7年新高。

现货方面,从国际市场来看,2020年4月18日,LME铜库存增加43400吨,至216950吨,为有史以来最大的单日增幅。