沪铝期货价格震荡走强,但目前沪铝基本面并无明显改善,沪铝期货行情进一步上涨面临较大压力。现货市场方面,南港库存呈现回升趋势,由于对1月下旬贸易商进口货订单环比大幅增加,同时一季度新订单陆续下滑,加之近期铝价快速上涨,下游对铝价抱有抵触情绪,畏高观望情绪浓厚,多以观望为主,贸易商在观望中逐渐减少出货量。下游方面,目前来看,电力、化工等行业生产处于淡季,而随着国内对环保限产力度加强,电解铝下游加工企业开工受限,市场整体供应呈现缩减态势,价格重心持续走高,表现出下游企业采购更加谨慎,保持刚性需求。

伦铝价格走强,并未给国内市场带来冲击,本周沪铝期价整体维持强势,沪铝主力合约日盘继续收涨,再度站上2200美元关口。1月5日,伦铝收报1983美元/吨,较前一交易日上涨3.49%。

1月5日,美元指数与美原油指数双双下行,其中美原油主力合约收报年内高点附近,周涨幅分别为2.3%和2.4%,而全球铜价表现偏弱,创6年新低。在消息面刺激下,市场情绪趋稳,有色商品市场表现较为强势,尤其铝价创出历史新高,进而带动有色金属走强。

因市场预期美国美联储将在3月会议上加息50个基点,美联储人员认为加息75个基点的可能性较小,这带动市场对美联储加息预期逐步减弱。3月6日,美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的最新数据显示,COMEX黄金期货投机性净多头头寸增加57956手至185226手。国内期货市场,沪铝主力合约1709月7日收报12810元/吨,较前日上涨410元/吨,涨幅1.54%,盘中触及12220元/吨的高点。

本周,沪铝价格整体保持强势,虽然铝价的上涨给市场带来一些利好因素,但沪铝仍处于多头行情中,市场没有形成多头格局。

自7月下旬以来,电解铝现货升贴水较上月底有所收窄,从7月中旬至目前,电解铝现货价格较3月上旬下跌超过400元/吨,现货成交价重心不断走高,而期货价格虽然涨势较好,但却缺乏实质性的利好,究其原因,一方面是因升水较高,使得期现套利空间受限,导致大量现货库存流出,另一方面是因为进口货源迟迟未见流入。随着现货铝锭仓单库存的不断流入,现货成交数量明显低于往年同期,这在一定程度上施压期铝价格。

国内电解铝库存自3月中旬以来不断下降,直到7月下旬才略有回升,截至7月10日,国内电解铝社会库存为1427.5万吨,较6月中旬下降超过30万吨,与去年同期水平相当。同时,由于铝厂盈利情况良好,也限制了对铝锭惜售情绪,使得现货市场流通货源充裕。

综上所述,目前国内现货市场缺乏其他的亮点,从而导致供应压力较大,再加上近期上海、无锡等地氧化铝企业出台的铝锭价格优惠政策,使得下游加工企业的价格有所下滑,对上游原材料的采购积极性有所减弱。与此同时,冶炼厂盈利状况有所改善,但整体加工费水平仍处于低位,截至7月底,电解铝冶炼厂的平均开工率为75%,较去年同期下降10个百分点。