昨日,沪深300指数中证500指数的中证500指数更换股指期货。我们看到,沪深300指数自7月14日以来,连续三个交易日在10日、15日均线之上。从期指各合约涨跌的幅度看,在此期间,虽然在资金的不断流入下,行情表现并不理想,但期指走势的远强于现货指数,可以看到,市场中相当多的品种都出现了较大的资金流入,是短期的明显行情,所以短期的头部走势形态没有形成。

其实,现货市场的行情走势其实是非常明确的,所以一直受到资金的青睐。因为它是一个相对稳定的市场,期货价格也能够反映股票市场的供需关系,是多空双方的博弈,在某种程度上,投资者会更加青睐于股票市场。

现货市场的情况也十分广泛,其主要表现形式有三种,分别是基差定价、现货基差定价以及现货间的基差定价。通过分析现货的价格的涨跌,可以发现目前股票现货的价格呈现的是缓慢的上涨,而期货市场的价格则呈现出极度的下跌。这和现货价格的涨跌呈不一致的关系。而且,基差交易则可以赚钱。

而在实际的交易中,市场的行情是非常短暂的,因此对于交易者而言,可以利用股票市场的这种特殊性来进行投资。首先,股指期货市场是有别于现货市场的,这个市场不仅仅是一个股票市场,还有另外一个期货市场,也存在于此,那就是股指期货市场。但是在价格变化的时候,其主力合约就会有所变化,现货指数的走势则是完全取决于股指期货合约价格变动的范围。同时,股指期货合约的价格变动范围也会影响到现货指数的变动。而且,现货价格的变动与期货价格的变动呈不一致的关系,因此,理论上来说,期货价格能够反映出股票指数的变动范围。

但是,在实际交易中,主力合约会根据当时的现货指数的变化而进行套期保值操作。在实际操作过程中,期货主力合约的价格并没有随着现货指数的变化而变化。主力合约一般代表着未来一段时间将有几个月的合约。而期货主力合约一般代表着过去一段时间将会有几个月的合约。因此,就会有较多的套期保值人选择做主力合约。

除了与股票指数有一定的关联性之外,在一定程度上,股市的交易过程与现货市场交易过程的接轨也会起到一定的影响作用。比如,在现货交易中,当期货合约临近到期时,交易双方仍然会选择近月做套期保值,因此,在近月时期现货价格也会出现上涨,此时就会带动期货价格上涨。在现货交易中,当期货合约临近到期时,就会有几个月的合约,因此,一般都是在此时为了防止现货价格上涨时投机,投资者就会选择远月套期保值,从而使现货市场上的现货交易趋于活跃。因此,股市的套期保值就相当于投资者投机交易的一部分,在实际操作中,期货主力合约通常会出现在成交量和持仓量都比较活跃的合约中。

另外,在股指期货中,金融期货交易与现货交易的关系一般不是很大。

据统计,目前国内上市的股指期货品种共7个,分别是沪深300股指期货、上证50股指期货、中证500股指期货、10年期国债期货、上证50股指期货和中证500股指期货。上证50股指期货的交割日为每月的第三个星期五,其中上证50股指期货的交割日为合约交割月的第三个星期五,中证500股指期货的交割日为合约交割月的第三个星期五,中证500股指期货的交割日为合约交割月的第三个星期六。