讯 在中美两大经济体不断加息的背景下,市场对通胀预期不断攀升的担忧正在升温。不过,周三中国公布了美国非农数据,数据喜忧参半。

北京时间周四20:30,美联储公布了2019年3月会议纪要,纪要显示委员们认为就业市场能够经受住货币政策的负面影响,就业市场上有足够的动力去实现充分就业和价格稳定,美国4月核心CPI年率增长2.3%,低于预期的2%,还需要进一步的通货膨胀,但不包括食品和能源价格的上涨。

在美联储公布对通胀预期的评论后,美元指数震荡走低。分析人士认为,在经济数据即将公布之际,市场避险情绪有所升温,美国股债期货走势也有所分化。从历史数据来看,美国经济数据的好坏对大宗商品价格有较强的支撑作用。

在此背景下,投资者需要关注美国非农数据。美国劳工部公布的就业报告显示,3月非农就业人数增加15.6万,大幅低于预期的增加17万,3月平均每小时工资年率增长4.4%,不及预期的增长2.7%。此前,美国劳工部公布的2月非农就业数据令人失望,2月非农数据仍维持低迷。

市场对美联储本月加息预期增强,美元指数表现抢眼,ICE美元指数本周收跌逾1.7%,失守98关口,逼近9月9日以来的低点98.69,这也是2019年10月以来的最大单周跌幅。

伦铜为例,4月27日,伦铜飙升至每吨9575美元,创下2019年3月以来的新高。伦铝是伦铜创下8年来新高的重要原因。伦铜上一次收于每吨9552美元,有2个月的时间持续上涨。伦铝最高涨幅至2004年以来最高水平,因在全球经济衰退担忧情绪的带动下,大宗商品需求急升。

值得注意的是,进入4月后,由于市场对铜价涨势预期有所增强,导致铜价出现回调。伦铜在周四的早盘触及675美元/吨的历史高点,然后出现回落,截至收盘,伦铜跌幅达到1.01%,为2009年6月以来最大。

从铜价表现来看,LME铜价在4月23日触及8475美元/吨的高点后开始回调,5月24日,回调到9510美元/吨,随后回调至9080美元/吨,但仍有强劲的表现。伦铜在4月24日触及8530美元/吨的高点后,目前涨幅不到1%,依然为近年来的最佳表现。

那么在LME铜价下行空间有限、幅度较大的情况下,哪些因素推动铜价走势?

一方面,一是库存,截至3月14日,LME库存较上一交易日增加3.05万吨至18.96万吨。这说明在当前全球经济增速放缓、需求旺盛、宏观经济增速放缓的背景下,实物库存的增加给出了市场的显性。二是宏观经济增速放缓,下行压力加大,令铝价出现回落。

综合而言,可以看出,目前市场分歧加大,铜价走势僵持,区间震荡。其中,外盘两个月期铜回落至9800美元/吨附近,对国内现货市场造成一定冲击。后期,国内供应会有增加,另外,需求增速回落对于现货市场的提振作用将会减弱。因此,锌、镍、锡等基本金属短期内难言企稳,未来价格走势将会受到宏观及宏观环境的影响,呈现偏弱态势。