豆粕期货走势2月份分析

期货行情 (62) 2023-08-07 13:16:54

国内现货供应偏紧

从国外来看,由于今年全球主要大豆主产国阿根廷减产,美国农业部6月供需报告数据显示,全球大豆库存创下了2.05亿蒲式耳的纪录新高。随着大豆压榨量的大幅增加,豆粕供应也大幅增加。而需求方面,随着南美大豆上市,国际买家陆续将进口美豆、南美大豆等。在国内需求不济的情况下,菜粕或面临偏空局面。

从进口大豆、豆粕进口价格来看,今年大豆进口价格呈明显下降趋势,这主要是由于国内大豆和豆粕供应偏紧,进口大豆盘面价格表现较弱。另外,由于今年阿根廷大豆和大豆种植面积增加,以及阿根廷大豆减产的预期,近期国内外大豆盘面价格呈现明显下降趋势。不过,由于今年巴西大豆丰产,后期大豆价格仍有望上涨。据统计,5月巴西大豆产量预估为1720万吨,比上年同期的1229万吨减少12.7%。巴西大豆出口量预估为6400万吨,比上年同期的6670万吨增加14.9%。

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今年由于中美贸易摩擦,使得美豆出口大幅下降,美豆出口量相应下滑。据美国农业部7月月度供需报告显示,美国2014/15年度大豆产量为5550万吨,2014/15年度美国大豆产量为5480万吨,而2014/15年度美国大豆产量为5880万吨,分别同比增加249万吨和270万吨。由此预计,大豆价格将保持偏弱态势。

而今年的情况有所不同,虽然目前压榨利润仍处于较好的水平,但是预计6月巴西大豆出口将不及预期。据巴西大豆行业协会(ANEC)发布的数据显示,今年6月巴西大豆出口量为196万吨,去年同期为199万吨,同比减少28.5%。

由于前期进口大豆陆续到港,而油厂的压榨利润较高,截至7月中旬,全国油厂压榨量为180.85万吨,比上年同期增加21.49%。豆粕的库存也处于近年来较高水平,后期豆粕供应趋于宽松。据统计,截至7月20日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存为10.75万吨,比上周增加4.66万吨,增幅为4.35%,但仍远低于去年同期的10%的水平。

由于美国大豆丰产,近期大豆压榨量也较高。截至7月19日当周,国内沿海主要地区油厂进口大豆压榨量为154.85万吨,比上周增加14.41万吨,增幅为54.76%,较去年同期的48.19万吨增加56.41%。根据船期数据统计,7月1—15日,全国主要地区油厂进口大豆实际到港量预估在950万吨,高于去年同期的930万吨。

由于前期进口大豆数量较多,随着大豆压榨利润回升,沿海油厂开机率将明显增加。据统计,截至7月20日当周,全国主要地区油厂大豆压榨量为950.22万吨,比上周增加1.43万吨,增幅为8.78%,比去年同期的879.46万吨增加23.34万吨,增幅为10.88%。由于近期油厂大豆压榨利润较为可观,预计后期开机率将有所增加。据监测,截至7月19日当周,全国主要油厂大豆压榨量为180.77万吨,比上周增加3.82万吨,增幅为4.15%,同比增加134.20万吨,增幅为25.45%。大豆压榨量的增加必然导致大豆库存上升。截至7月19日当周,全国主要油厂大豆库存为26.7万吨,比上周增加6.38万吨,增幅为10.85%,比去年同期的19万吨增加48.37万吨,增幅为23.28%。

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