沪镍方面:本周美国NPI指数录得10.7%,创六年半新高。本周全球通胀数据有望提振镍价,镍价上涨成为新的上涨动力。不锈钢方面:国内不锈钢成交量下降,现货资源流通偏紧。本周镍矿价格震荡,现货市场成交价格较上周有所上涨,钢厂有出货情况,但成交量下降,另外高品镍矿价格上涨,镍矿价格上涨,预计短期内国内镍矿价格窄幅震荡,而后续仍需关注外盘及库存变化情况。不锈钢方面:外盘价格波动加剧,镍矿价格承压,进口利润较差,出口大幅缩减。

现货方面:8月25日SMM现货0#锌报价为18410-18440元/吨,均价18260元/吨,环比上涨30元/吨。据SMM报道, 炼厂出货正常,不过锌价继续上涨,对精炼锌持价形成提振,但市场出货仍难,贸易商交投清淡。

内盘走势:沪锌主力合约震荡走高,报收18585元/吨,较上一交易日涨0.45%,持仓量19.5万手,成交量44.2万手。

消息面:据中国海关5月22日消息,今年1-5月,中国进口锌精矿1382万吨,同比减少6.9%,为历史同期最低水平。

7月25日,SMM统计国内7月精炼锌产量为107.14万吨,环比增加0.77%,同比减少3.34%。SMM统计国内8月精炼锌产量为91.10万吨,环比增加0.82%,同比减少1.93%。

今年1-5月,中国进口锌精矿141.20万吨,同比增加1.32%。从2014年1-5月,中国累计进口锌精矿8.25万吨,同比减少23.42%。

另据美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告,截至7月21日当周,对冲基金及大型投机客持有的COMEX黄金净多仓为减少1036手,至54337手,创下2012年6月以来最低水平。

中国6月精炼锌产量为63.33万吨,同比增加3.64%,为连续第三个月增加。今年1-6月,中国累计进口锌精矿10.83万吨,同比增加5.53%。

7月25日SMM中国锌锭库存为22.55万吨,较上周五下降1.12万吨,较6月22日增加0.34万吨。

据国家统计局周二公布数据,中国6月精炼锌产量为64.25万吨,环比增加3.87%,同比增加3.66%。锌锭产量预计将进一步增加,但镀锌厂订单减少,加之当前冶炼厂利润水平较高,6月产量难以大幅增加。

国家统计局数据显示,6月中国锌锭产量为62.53万吨,同比增加0.74%,环比增加1.64%,同比增加3.09%。6月锌锭产量预计将继续增加,但冶炼厂的订单减少,加上当前精炼锌库存偏低,6月产量难以大幅增加。

目前来看,上半年锌矿供应相对平稳,矿难和环保压力增大,国内锌矿供应将有所收紧。冶炼厂检修偏少,原料供给偏紧,库存有所下降,锌价反弹预期较强,但终端消费淡季,6月现货升水走低,短期有修复可能。

二、锌价结构性矛盾突出,难有大起色

从基本面来看,由于国内锌锭库存处于偏低位置,而下游终端消费却较为稳定,锌锭库存仍处于低位。截至7月22日,LME锌库存为11.16万吨,LME锌库存为1.20万吨,上海地区现货升水为100-160元/吨,国内现货价涨幅更大,现货升水进一步上涨,同时LME现货升水也接近40美元/吨。