据上海期货交易所公布的最新数据显示,今年1月,上证50ETF期权市场持仓量为11.2亿份,较上月增加了566万份。其中,日均成交量为14.7亿份,环比增幅为9.6%;持仓量为11.8亿份,环比增幅为5.8%。

受标的期货指数不断创新高、新上市的股指期权持仓限制以及交易费用的增加,上证50ETF期权的成交量及持仓量也受到较大影响,市场呈现出不断上行的状态。

目前上证50ETF期权市场以看涨期权为主,行权价格33000元/吨以上的看涨期权为标的期货,行权价格3300元/吨以下的看涨期权为标的期货,行权价格4600元/吨以上的看涨期权为标的期货。标的期货和期权期权合约的涨跌停板幅度同样较好,日内涨跌停板幅度为最近三个交易日交易日的合约结算价的4%。

现货市场方面,1月7日,上证50ETF期权开盘,盘中价格最高4200元/吨,最低4300元/吨,收盘价4480元/吨。全天成交量和持仓量分别为19.3万手和8.9万手,持仓量较前一交易日增加约两倍。全天成交量和持仓量分别为14.2万手和4.9万手,持仓量较前一交易日增加约两倍。

据上证50ETF期权结算价测算,投资者在上证50ETF期权的行权价格为3300元/吨附近时,卖出3200元/吨认购期权合约,同时买入3200元/吨认沽期权合约。在标的期货和期权上涨到3300元/吨附近时,投资者以4200元/吨的价格买入3200元/吨认购期权合约,以获得3100元/吨的权利金收入,相比上证50ETF期权涨跌停板幅度在8%以上,收益率在9%左右。

日均成交量PCR值上穿0,目前上证50ETF期权持仓量呈持续上升状态。在标的指数上涨过程中,最新持仓量和持仓量的变化可能使得期权合约间交易、行权与履约、投资者组合构建多样化的组合策略,也有助于投资者更好地参与到期权市场中。

期权策略构建较为完整的策略选择

构建上证50ETF期权组合策略组合对于套保策略和“低位买入套保”策略,实际操作时首先要对该指数的涨跌趋势进行分析,其次对冲标的指数的下跌风险,再结合实际情况选择合适的买入或卖出时机。期权组合策略如果出现异常涨跌,需要投资者进行综合的跟踪,以及投资者自身对该指数的预期进行调整,例如将卖出标的股票指数的指数看涨期权进行跟踪,目标指数为100。如果投资者预期指数出现异常涨跌,需要投资者进行综合的跟踪,比如将卖出股票指数的看跌期权进行跟踪,目标指数为101。

当投资者认为未来股票指数会下跌,需要进行相对更多的对冲操作,比如将卖出认沽期权的指数看跌期权进行卖出认购期权进行对冲,目标指数为120。而如果投资者认为指数下跌,需要进行相应的对冲操作,目标指数为130。而投资者需要对其购买的标的股票指数看跌期权进行对冲,目标指数为120。当然,还需要结合当前情况,如投资者对其所购买的标的股票指数看涨期权进行投资,目标指数为200。通过一些具体的操作方法,投资者可以对其期望盈亏进行套保。