铜:

基本面:

12月10日,LME铜库存为14755吨,较上一交易日减少11625吨;COMEX铜库存为599175吨,较上一交易日减少7610吨。

现货方面:上海电解铜现货对当月合约报升水10-升水20元,平水铜成交价格42150元/吨-42330元/吨,升水铜成交价格42130元/吨-42160元/吨。

12月10日,SMM1#铜和1#光亮铜价差为21895元/吨,较上一交易日减少55元/吨。

市场分析:

(1)智利国有铜业公司表示,随着雨季接近尾声,以及一季度将是铜矿

开采及生产旺季,以及因为雨季的影响,该国铜产量可能会下降。

(2)现货方面,上海电解铜现货对当月合约报升水120元,均价升水140-升水100元,较上一交易日涨110-升水

120元;SMM1#铜和1#光亮铜价差208元,较上一交易日增加90元;

11月10日10时铜进口亏损411元,较上一交易日增加16元。

逻辑:今日市场聚焦于中国11月CPI数据,预期会

较上月继续上升,对铜价利空。同时关注中国11月PPI、PPI数据,

关注四季度经济数据。铜价已接近到预期的交割品成本,再

难走出单边行情。短期看,鉴于中国铜原料需求持续疲弱,以及中国税制改革

给铜价利空,预计铜价可能维持震荡偏弱,沪铜在45500-45600之间区间震荡。

操作建议:cu11258突破减仓,暂时观望。

风险因素:疫情二次爆发,宏观数据不及预期。

锌铝

锌:周四沪锌主力合约冲高回落,沪锌主力合约震荡走低。目前锌冶炼开工接近满产状态,但锌锭释放进度仍偏慢,

下游采购节奏偏缓,市场成交较为清淡。此外,临近年末,春节下游企业

畏高,随着下游企业放假,节前备货情绪可能下降,短期沪锌期价

可能继续震荡偏弱。

(2)昨日LME锌库存增加2025吨至184075吨,注销仓单量3.785万吨,占库存比例为10.71%。昨日上期所锌仓单库存下降

3847吨至2.77984万吨。

(3)11月10日LME锌升贴水(0-3)为-61美元/吨,LME锌价维持Contango

结构。

(4)昨日国内锌现货价大幅上涨,下游接货较谨慎。上海0#普通锌对1月升水下调至升水1160-20

元/吨,下游采购热情降温,贸易商对现货升水进一步走高;津市对沪市贴水大幅收窄至

30元/吨左右,下游按需采购;广东对沪市升水继续下调至

70元/吨左右,成交清淡。

(5)据海关总署数据,1-10月锌矿进口量为36万吨,同比增加30.5%。

(6)据海关总署数据,10月锌矿进口量为36万吨,同比增加36.9%。