上周,中国市场铜精矿现货加工费快速回落,吨锌冶炼厂加工费持续跌至年内最低,冶炼厂惜售,保持正常加工费水平。同时,进口窗口处于年内较高水平,进口铜货源仍在进行交易,市场维持货源供应偏紧局面。

同时,受制于疫情影响,海外智利和秘鲁铜矿生产推迟,矿商惜售挺价,国内铜精矿现货供应处于偏紧状态,抬升国内现货升水,进一步提振现货升水。

上周,受伦铜等外盘带动,国内现货升水持续走高,周四更是持续走高,周四收盘,小幅升水报价。不过,美联储2月利率决议的不确定性及市场风险偏好走低均使铜价承压,周五收盘时铜价高位回落,且从周三公布的中国2月财新制造业PMI来看,中国制造业回升的势头减弱,经济整体复苏势头明显放缓,经济继续呈现出下行压力。

同时,伦铜库存自3月开始首次进入下降通道,并且LME铜库存降至4月以来最低,并且库存连续几周增加,显示铜价在全球宏观经济下行压力的情况下,表现出一定抗跌性,且国外铜矿出现不可抗力,对铜价形成一定支撑。

上周,沪铜主力CU1508合约止跌回升,整体围绕46100元/吨一线窄幅波动,尾盘收报46720元/吨,较上一交易日上涨30元/吨,涨幅0.18%。目前沪铜仍处于单边上涨行情中,上方主要阻力位于46500元/吨一线,预计本轮上涨仍将维持。但同时,在需求弱势的情况下,空头资金高位抛压较大,空头持仓占优,致使盘面冲高回落。

基本面利好因素:1.美国劳工部(DOL)上周五公布的数据显示,美国2月非农就业人数增加21.5万,为5月来最大增幅,高于市场预期的增加27.5万。2.美国劳工部(DOL)公布的数据显示,美国2月就业市场状况指数(LMCI)从前月的-0.7修正为-0.3。LMCI数据显示,美国2月就业市场状况指数从1月的-10.0修正为-0.4。数据表明,美国1月私营部门就业人数增加21.5万人,是个月来最强劲,但2月数据远低于预期。

2.美国劳工部(DOL)公布的数据显示,美国2月非农就业人数增加21.5万人,2月新增就业人数为12.8万人。

3.美联储在上周二(2月3日)公布的2月会议纪要显示,美联储人员称,在评估2月是否应升息后,加息75个基点的可能性为100%。加息75个基点的可能性为0%,该预期已经得到确认,但是今年晚些时候,美联储人员对是否需要升息仍然存在分歧。

4.美国劳工部(DOL)公布的数据显示,美国2月非农就业人数增加21.5万人,远高于市场预期的增加27.5万人,2月失业率保持在5.1%,接近50年的低位,劳动参与率也从1月的36.1%降至37.5%,预期为33.3%。

5.上周五(2月2日)公布的数据显示,美国2月工厂订单环比减少0.2%,不及预期的减少0.4%,而且1月核心PCE物价指数创近10年来新高,且接近美联储2%的通胀目标。此前公布的数据显示,美国2月个人收入环比增长0.4%,高于预期的增长0.3%,劳动力市场持续趋紧,推动2月个人支出环比增长5.9%。