:

注:紫金矿业(02899)废铜价格走势!铜价大幅拉涨!紫金矿业(02899)近期备受关注!

铜价暴涨!未来10年有色金属需求,谁还敢投资?

近期行情让铜价大幅拉涨!有色金属工业品价格依旧震荡上扬,上蹿下跳!

一、消费逻辑!

1、近期上游的产品价格持续上涨,铜的价格在持续上涨,目前电解铜供应仍偏紧,甚至还会上涨,但现在下游行业面对亏损,有些生产企业已经叫停了,或者停产检修,导致下游消费明显下降。

2、上游的上游资源价格,在持续上涨,有些生产企业现在是现金流短缺,甚至是负债累累,但是行业不生产,生产的产品在不断上涨,因此在市场的需求没有增加的情况下,上游资源的价格依然上涨,所以有色金属的价格在未来10年依旧会上涨。

二、废铜价格走势!

1、国外方面:尽管受疫情影响,大量国外矿山发货中断,使得供应不足,但是随着铜矿、精炼铜产量逐渐复苏,市场供需仍较为宽松。这就是市场炒作废铜价格持续上涨的根本原因。

2、终端:各国的环境、货币政策及消费端,叠加疫情对企业的影响,废铜供应也在逐渐恢复。废铜量、库存量并未有减少。这就是市场炒作好铜价上涨的主要原因。

3、进口方面:由于疫情影响,囤货的企业处于停工状态,市场整体需求也在逐渐下降。

4、出口方面:由于疫情影响,国际市场原油价格上涨,带动进口铜价格上涨,由于LME铜的库存处于历史较高水平,因此出口窗口暂时关闭,加上马来西亚方面对中国的出口限制,导致整个精炼铜进口的收缩。

5、消费端:2020年5月,中国海关统计公布2020年5月份精炼铜进口量,前五名为来自美国、墨西哥、秘鲁、智利、越南、印度、意大利、日本、俄罗斯和秘鲁,另外秘鲁、智利、墨西哥、智利也是主要进口来源国,铜的消费量占总消费的比重均在5%以上,铜的表观消费量占比不过20%。

三、2021年铜价格走势

1、需求方面:2021年铜下游消费继续恢复,房地产竣工面积也在逐渐回升。需求端随着疫情缓解,投资以及开工率也将会逐步恢复,加之明年疫情管控的进行,预计未来需求端还是会有一定程度的改善。

2、库存方面:2021年4月国内进口铜共计107.6万吨,同比增加11.05%。2021年一季度国内进口铜总计54.9万吨,同比增加33.49%。2021年二季度海外疫情管控较好,国外订单较为充足,进口铜产量增加,全球库存逐渐回落,LME铜库存持续增加,2021年二季度内外盘铜价高位震荡。

3、消费端:铜下游消费明显恢复,现货升水明显回落,LME铜现货升水环比大幅走弱。

4、库存方面:LME铜库存增量增加,国内保税区库存下降。截止6月18日,LME铜库存为24.95万吨,较4月20日下降0.65万吨,下降3.8%。

5、基差方面:LME铜现货升水一度下降至6075美元/吨,随后迅速回升至3100美元/吨附近,处于历史较高水平。截止6月18日,LME铜基差为-263美元/吨,处于历史较高水平。

6、总体来看:5月未平仓头寸数增加,目前市场对于5月铜价还是抱有较高的期望,因此在期价偏强的情况下,笔者认为在下游需求好转的情况下,铜期货的上涨动力会更强。