从昨天(5月28日)盘面,市场对后期铝价的走向还是保持谨慎,但今日北京时间,受市场预期影响,今夜沪铝期货主力1809合约一度冲高回落,最终收报于14080元/吨,上涨0.12%,盘中最低下探至14960元/吨,最终收报14080元/吨,下跌0.27%,减仓9247手,成交量24.4万手。

长江期货研究员周瑾表示,节后首日铝价上涨主要是由于昨日多头离场所致。从基本面来看,由于环保问题,电解铝及氧化铝企业均出现减产,不过,目前的减产规模尚不足以抵消新增产能的增量。另外,据悉,广东地区有色企业近期也开始复工,此前云南产区的铝价一直维持偏强运行,后期的开工率将得到恢复。同时,节后的氧化铝价格上涨,也带动了电解铝企业的复产进程。

当前电解铝库存处于高位,同时随着下游加工企业的复工,需求增量不大,现货相对承压,因此,库存量保持高位的态势。而且近期国内电解铝现货价格也出现回落,因此,库存整体处于低位水平,现货价格的上涨支撑铝价继续走高。

他表示,国内方面,国内电解铝生产企业环保问题尚没有得到有效改善,尤其是今年以来,国内电解铝供应处于偏紧的格局,所以铝价在高位的支撑作用依旧较大。而且,下游开工率逐渐抬升,因此,本月产量可能有望同比大增,由于目前铝价依旧处于高位,因此,库存并不具备大幅下降的空间。不过,从最新公布的电解铝库存数据来看,国内电解铝库存有望继续去化,这或会继续支撑现货价格走势,价格易涨难跌。

铝价的上涨是有宏观政策配合的。近期,一方面,美国新一轮财政刺激计划即将到来,美联储货币政策进入转向的通道,引发市场对美国新一轮财政刺激计划的预期增强,美元指数突破100大关,美联储年内加息概率较高,有利于大宗商品价格的上涨。另一方面,由于国内铝材产量提升明显,虽然电解铝有产出增加,但是国内氧化铝、阳极碳素等生产成本仍远高于国外电解铝,因此,国内外氧化铝产能依旧增加,这使得电解铝市场供应呈现趋紧局面,成本支撑铝价走强。

不过,从当前盘面表现来看,铝价的上涨并没有持续性,反弹力度并不明显。中信证券认为,在宏观政策仍宽松的情况下,铝价面临回调压力。在外部供给充裕的情况下,铝价上涨的动力不足,存在调整的压力。

铝价上行动能不足

截至6月12日收盘,沪铝主力合约报收于16095元/吨,涨幅0.34%。

分析人士指出,在氧化铝价格走强,且部分氧化铝生产企业停产检修期结束后,氧化铝价格大幅上涨的情况下,电解铝生产企业的生产积极性受到抑制,而且电解铝产业链库存持续去化,因此,氧化铝价格存在上行动能不足。

中信证券认为,电解铝生产企业一直在消化库存,并在现货销售方面进行一定的操作。但由于下游制造业逐渐恢复,出口订单也在增加,因此,电解铝企业采购较为谨慎。但由于价格上涨过快,下游企业迫于利润以及运输成本压力,采购意愿不强,因此,短期氧化铝市场将延续强势。

方正中期期货分析师魏朝明认为,当前价格仍有上涨空间。