本周一A股开盘后,同样是涨多跌少,上证指数仅涨2.16%,失守3700点,创近4年新低。上证指数盘中一度跳水,创近7个月新低,盘中跌破4000点,刷新6月7日以来新低,收报3416.49点,跌幅为0.78%。

对于盘面持续大幅跳水的原因,国海证券表示,一方面是原油价格出现大幅上涨,引发了投资者的恐慌情绪;另一方面,近期国内宏观经济数据开始企稳回升,市场对于政策层面边际宽松的预期在回升。

东方证券表示,近期国内宏观经济数据已开始企稳回升,三驾马车中消费、建筑业等表现均超过预期,但前期高点未在高位形成,因此海外消费的持续下行对国内的需求形成负面影响。从国内通胀的看,随着通胀的回升,经济增速回落的压力会更大。另外,外部需求继续下行的压力也会加剧,进出口数据的持续下行对国内的经济复苏形成掣肘。

与此同时,央行也在近期释放出政策维稳的信号。央行行长易纲表示,“今年以来,货币政策延续了稳健、有效的基调,当前全球通胀数据有所回升,我国已经进入到了‘边际缓和’的阶段。”

上述央行人士则指出,“近期国际原油价格大幅下跌,通胀的上行压力有所减轻,大宗商品价格的波动有所缓和,A股的短期性趋势已经得到一定程度的修复。预计货币政策将更加注重松紧适度,以稳定宏观经济大盘。”

值得一提的是,央行也公布了6月金融数据,社融数据为年内新高,6月新增人民币贷款达到4.96万亿元,创有数据以来新高。在企稳反弹的背景下,经济数据整体仍处于下行阶段,市场对于经济企稳回升的预期仍较强烈,债市方面,随着供给侧改革的持续推进,供给侧改革在9月也将不断深化,此外,人民银行将于6月1日发布下调金融机构存款准备金率0.5个百分点的公告。

市场关注的7月M2增速有所回落,M1增速再创新高,M2增速进一步改善,数据显示6月M2同比增速将继续保持平稳。

展望后市,江海证券认为,货币政策进一步宽松,叠加地产调控松绑,后期整体宏观数据仍有支撑,因此股市存在超跌反弹的空间。但整体上看,国内经济增速放缓及外围市场的不确定性,将会给市场带来比较大的不确定性,目前股市上涨的逻辑比较脆弱。操作上,建议短线交易为主,以沪深300指数为标的的债市多头可持有。

(图片来源:中原证券)

“鉴于当前经济增速放缓,后期经济压力有望缓解,在前期地产调控松绑、地产销量增长明显改善的情况下,未来消费、出口或将继续保持较快增长。”江海证券表示。

国泰君安认为,后续仍有以下三条主线值得关注:

一是地产调控政策趋于宽松。在地产投资持续承压、基建投资持续下滑的大环境下,房地产调控政策也开始趋于宽松。房地产投资已连续三个月同比下滑,地方政府已公布了2015年的一系列新政策,从时间节点看,由于房地产调控政策趋于宽松,后续对投资的支持力度将逐渐降低。同时,从配套政策角度看,棚户区改造、并购重组等均有望推动工程机械和土地购置需求的提升。

二是基建投资有望进一步发力。