,铜价上涨1千多个百分点,涨幅26%。

在铜价上涨之前,有三个月的表现,从每吨6188元涨到1088元,涨了200多个百分点。铜价从每吨1万元涨到2030元,涨了10多个百分点,涨幅26%。

铜的价格上涨,是因为全球经济的复苏,以及世界金融的动荡。铜作为一种工业金属,被认为是不可再生的。作为中国最大的铜生产国之一,中国在2021年也取得了20多个百分点的突破,铜产量增加了7,000吨,达到 40万吨。2021年中国计划新建新的冶炼项目,增加了对铜的需求量,全球精炼铜产量为340万吨,进口量为310万吨。2022年铜需求将会增加,预计中国到2025年会有 180万吨的精炼铜产能。

去年中国市场上的精铜产量为586万吨,增长为2%,这是自金融危机后复苏以来的首次。新冠肺炎疫情后,海外企业迅速的复苏,主要铜矿项目的投资增长为11.7%,精铜产量为9750万吨。另外,中国1-4月精炼铜进口量为40万吨,同比增长2.2%,这是自3月以来的首次增长。

全球精炼铜生产商、精炼铜消费国,这些国家,通过精铜生产增加的产量也带来了铜需求的增加,根据2020年数据,去年全球精炼铜产量为216万吨。其中智利和秘鲁的铜矿产量均达到了50万吨。2021年1-4月,铜矿产量为1416万吨,增长12%,智利和秘鲁的铜矿产量均为145万吨,增产10%。其中秘鲁产量达到了492万吨,同比增长了5.8%。

根据分析,2021年上半年全球精炼铜消费量预计增加20万吨,上半年全球精炼铜需求量为156万吨,同比增长0.7%。中国上半年精炼铜消费量为1470万吨,同比增加7万吨,这是自2008年金融危机后,中国需求增长的数据。

全球2021年上半年国内铜供应基本稳定,主要供应国进口增加,2021年下半年全球精铜产量为261万吨,同比增加2.7%。根据海关总署最新统计数据,上半年中国保税区精炼铜产量为85.5万吨,同比增长2.1%。其中秘鲁的精炼铜产量为1205万吨,同比增长1%;智利的精炼铜产量为277万吨,同比增加3.8%。

据海关总署数据,2020年中国累计进口精铜量为3478万吨,同比增长9.2%。随着国内铜冶炼厂的复产,中国5月的精铜产量将超过去年同期。不过,目前来看,仍有 1-4 月废铜进口或难抵全球铜消费的增量,根据海关总署最新统计数据,5月废铜进口量为760 吨,环比减少1.5%,同比增加9.8%。

展望下半年,国外方面仍存在供应不确定性,铜矿劳资双方的谈判依然难觅定论,未来的供应将面临扰动。目前国外疫情二次爆发已经在很大程度上影响了国内的消费,从而影响铜精矿供应。不过,国外疫情发展仍存在不确定性,因此海外消费仍存在扰动。

截至5月6日当周,上期所持仓量为378995手,较前一周下降1043手。国内现货升水走强,洋山铜升水走高,LME铜库存止跌回升。而国外疫情继续恶化,短期内美国经济重启的可能性仍较低,消费难有亮点,铜价将延续下行趋势。

短期宏观上来看,伦铜表现较为疲弱,中长期上伦铜将继续偏弱。