周三沪铜主力合约CU1605震荡上行,开盘56000元/吨,最高51190元/吨,最低51520元/吨,收盘49860元/吨,较上一交易日涨0元/吨,日涨幅0.67%,成交量22.1万手,持仓量66.4万手。

现货方面:

5月11日上海电解铜现货对当月合约报贴水100元/吨-平水,平水铜成交价格51550元/吨-51630元/吨,升水铜成交价格51550元/吨-51660元/吨。沪期铜维持小幅升水报价,平水铜少量成交,早市报价贴水50元/吨-贴水20元/吨,市场成交以中间商为主,但成交询价氛围不活跃。今日市场主流成交较昨日活跃,部分持货商换现意愿较高,部分已经有换现的迹象,但对买兴影响有限。今日市场整体成交因中间商观望而显清淡。

内盘走势:

沪铜主力合约1703探底回升,尾盘收于51680元/吨,日微跌0.2%,目前处于M60上方,反弹阻力关注52000元/吨,继续关注52000元/吨附近支撑。期限结构方面,铜市维持近低远高的正向排列,沪铜1508合约和1703合约正价差缩窄至160元/吨。

市场因素分析:

亚市美元指数振荡微跌,现交投于94.8附近,目前市场聚焦于本周美国次级债务上限将是何时,市场预计美联储9月加息概率为75%,此外,中国央行周三公布人民币兑美元中间价为96.9121,上日中间价为96.9345。今日公布的美国第一季度GDP季调后初值上修至增长3.2%,上一季度终值为增长2.2%。

宏观方面:

7月4日中国人民银行公布人民币中间价为:7.1066元,较上日上调30个基点。今日央行开展100亿元7天期逆回购操作,当日有100亿元逆回购到期,当日有100亿元逆回购到期。

盘面分析:

从昨日公布的数据来看,市场对美国经济乐观程度并未见减弱,但实际利率并未持续下降。从本周市场表现来看,国债收益率曲线走平,波动不大。截至昨日收盘,十年期国债收益率跌0.38个基点,报2.743%;十年期国债收益率涨0.13个基点,报3.051%。

由于10年期国债收益率连续两日走低,国债价格也出现下跌。由于国债收益率曲线在2007年4月21日跌至0%以下,而且其收益率曲线在2015年5月3日大幅下跌至0%以下,甚至一度低于2015年4月1日的负数。在美国股市上涨带动下,国债收益率也出现反弹。

基本面:

今日早盘市场交投清淡,但隔夜美联储“三号人物”、三号人物、以及周三公布的6月FOMC会议纪要内容中,美联储人员进一步表达了对经济前景的乐观情绪。会议纪要内容显示,多位美联储人员都认为经济前景非常乐观,只要经济数据符合预期,年内不加息的概率较大。同时,鲍威尔上周二也表示,今年的加息不会低于2%。

操作建议:

从基本面来看,在6月会议纪要公布前,市场振幅有限,且股市、债市也受到拖累。从昨日公布的美国非农就业数据来看,6月新增非农就业人数达到了去年3月以来的最高水平,预期为16.5万人,同时薪资也升至了2015年7月以来的最高水平。