关于下周现货市场方面,据有关方面介绍,据有关方面称,本周铜价下行的主要原因在于,受需求放缓,贸易商出货缓慢,下游对后期需求相对悲观。然而,贸易商拿货较为积极,基本维持满库状态,周初整体成交量维持低迷状态。

近期,国内铜市场供需失衡,现货升水延续走弱。10月19日LME铜升水43美元,为9月15日以来最高。现货升水走弱导致现铜升水连续走弱,下游对于未来消费,并不看好。

12月20日,LME铜现货升水33.5美元,为9月30日以来最高。这使得现货升水走弱的情况下,现货价格的承压下跌。但是从消息面上来看,冶炼厂对有色金属下游订单的增加,库存整体增加,显示出国内需求逐步转淡。

12月20日,广东有色金属研究中心首席有色专家何金表示,受年末因素影响,铜市回调的概率较大。另外,铜精矿加工费和冶炼利润均有所回升,供应相对过剩的铜价更易受到资金的追捧。此外,资金流整体偏紧,四季度资金不足的局面并未发生明显变化。因此,未来铜市上涨或仍有惯性,警惕由于资金面趋紧引发的抛压。

截至12月22日,上海期货交易所铜库存较上周四增加33800吨至29.79万吨,仍较9月中旬的3.12万吨增加近1.65万吨。国内废铜进口持续低迷,11月废铜进口出现同比下滑。10月铜进口量较9月的21.43万吨增加5.68%,预计12月进口量较9月的23.53万吨下滑至22.75万吨。

此外,10月以来,LME现货升水下跌,LME现货贴水走低,但仍较9月上旬的贴水扩大。从上周开始,在供需失衡的情况下,LME现货升水走弱,反映出市场对12月铜市基本面的悲观预期。

展望后市,光大期货分析师张凌璐表示,美元走弱仍有利于提振市场交投。从当前的情况来看,利空因素已经开始逐步被消化。虽然短期美元指数上行风险有所缓解,但是不建议追高,可以关注短期风险事件的影响。短期偏空的驱动因素来自于两方面,一是美联储12月加息预期,可能引发美元指数短期反弹,二是海外货币政策收紧,特别是美国经济数据向好,以及铜价高位回落的情况。

从宏观方面来看,李彦杰表示,虽然目前处于美联储加息的预期之内,但短期利空因素会在年内得到改善。从当前的情况来看,全球主要经济体制造业PMI出现小幅回落,中国经济下行压力较大。这都给铜价带来一定的压力。但是从基本面来看,短期利空因素会在年内得到缓解,供应端的压力将会缓解,需求端的改善,叠加减产周期开启,现货贴水将会逐步收窄,铜价有望迎来反弹。

中银国际期货研究咨询部主管顾冯达认为,受美元强势的影响,美元指数在9月强势上涨至95附近,沪铜也在9月高点附近受阻。此外,近期废铜、废铜、铜矿供应偏紧,进一步加剧国内废铜供应紧张局面,且四季度,即将迎来冶炼厂季节性检修季,也可能使得铜供应偏紧。

从基本面来看,顾冯达表示,供应方面,三季度铜矿进口较前期陆续减少,精铜产量也维持低位。海外铜精矿供应保持宽松态势,而且三季度中国冶炼厂为了履行配额外进口,依然增加精铜产量。