近期国内废铜价格一直处于底部,尤其是铜废料价差再次打开,低位持续时间长,难以让铜价维持坚挺。目前铜市处于供给和需求两方面博弈的状态,一方面是铜价下跌导致铜厂成本坍塌,亏损严重;另一方面是铜价持续回落导致冶炼厂难有开工,由于前期铜价下跌导致冶炼厂亏损大幅扩大,不利于冶炼厂惜售,需求低迷,废铜市场有出现低位补库的需求。

现货方面:上海电解铜现货对当月合约报升水110元/吨-升水120元/吨,平水铜成交价格48580元/吨-48480元/吨,升水铜成交价格48580元/吨-48500元/吨。隔月价差小幅回升至100元/吨左右,换月后市场升水成交明显改善。

沪铜主力合约1609收于42440元/吨,较上一交易日小幅走低,成交量明显减少,持仓量减少1474手至46077手。期限结构方面,铜市维持近低远高的正向排列,沪铜1609合约和1610合约正价差缩窄至70元/吨。

沪铜1609合约低位企稳,日内交投于38900-38650元/吨,尾盘收于38480元/吨,日跌0.33%,持仓量减少362手至104912手。今日期价总持仓减少,多空双方均减仓,多头减仓,空头减仓,净空头寸减少。今日期价围绕39650元/吨附近窄幅震荡,早间伦铜开盘后一度窄幅震荡,沪铜主力1609合约先抑后扬,尾盘收报38440元/吨,日涨0.33%,期限结构继续维持近低远高的正向排列,显示多空双方交投谨慎。目前沪铜价格运行于均线组之上,反弹格局维持良好。期限结构方面,铜市维持近低远高的正向排列,沪铜1609合约和1610合约正价差缩窄至70元/吨。

市场因素分析:亚市美元指数围绕94.4附近窄幅震荡,目前交投于96.71附近,日跌0.17%。此外,美国4月工业产出环比下降0.1%,为连续第三个月下跌,因飓风“劳拉”和德州高温,令这些地区生产活动出现放缓。行业资讯方面,国家发改委等14个部门发布关于做好2021年大宗商品保供稳价工作的通知,要求煤炭企业充分运用期货等金融工具保障煤炭稳定供应。

铜业资讯方面:国家统计局公布的数据显示,中国4月精炼铜产量为34.3万吨,同比增长6.6%。其中,3月精炼铜产量为73.4万吨,同比增加1.6%。

铜供应面临收缩,而消费处于淡季。沪铜价格近期强势的原因在于多方面的原因,一是随着国内冶炼厂春季检修和淡季开工率的下降,在3月份的高温和冰雹天气之下冶炼厂有可能陷入亏损,届时冶炼厂检修数量可能会增加,电解铜供应面将出现收缩。二是上半年财政赤字加大,银行贷款压缩,加之废铜拆解率的下滑,导致冶炼厂在3月出现了冶炼产能的扩张,但今年一季度铜产量仅增加2.1万吨,同比下降5.2%,而且近期国家出台的一系列重磅新政,可能会造成国内冶炼厂的减产,在一定程度上加剧铜价的反弹。

国储局公布的数据显示,5月全国电解铜产量为520.94万吨,环比增加1.2%,同比减少2.7%。