下行幅度大,下行趋势明显。10月24日收盘,沪深300指数下跌1.28%,报3227.52点,这也是上证指数自6月19日以来的最大单日跌幅。其中,上证指数累计跌幅达到7.62%,深证成指累计跌幅达到9.68%,创业板指数累计跌幅为9.64%。

现货市场、期指走势亦各具差异。

10月23日,沪深300指数再度大幅跳水,开盘价报4439.42点,最低跌至4439.77点,全日下跌1.13%,成交量为867.36万手,持仓量为268.5万手,周三大涨10.58%。

分析人士认为,指数下跌,受到多方面因素影响。首先,年内央行降准,金融机构缴存成本降低。从央行降准释放的部分资金流向实体经济,使得股指继续下行。其次,年内调控的预期增强,国家一系列稳增长政策频出,预计货币宽松政策仍将持续,国内外货币政策共振,资金价格回暖。第三,美国债务持续攀升,企业盈利水平回落,使得市场担心美国会对中国实施更多的制裁,进而降低企业盈利水平,股指走势存在转弱可能。

基差大的原因是,截至11月23日,上证50指数较10月29日收盘上涨1.36%,而上证50指数较10月29日收盘下跌1.41%,基差仍较10月29日收盘上涨2.28%,本周基差仍有较大幅度的修复空间。

多方因素主导指数走低

目前,市场普遍认为,随着股指期货的大幅下跌,上证50指数成分股由重灾区回升,大盘股表现将很难让人满意。对此,中信证券研究所所长助理、首席宏观分析师明明在接受《证券日报》记者采访时认为,短期内,金融市场可能出现的趋势性下跌,主要原因仍是短期风险事件,但总体而言,这些事件也很难改变市场的整体弱势格局。

而从中长期来看,上述研报所发表的观点也表明,股市在不确定因素不断发酵、股票市场高估值以及经济基本面持续向好背景下,A股存在中期向下调整的可能。

南开大学金融学院教授蔡学飞也对《证券日报》记者表示,从外围市场看,美联储12月可能加息50个基点的概率已经较小,基本面稳定的市场预期已经减弱,同时短期来看,利率仍有上行空间。中国10月制造业PMI为50.2,与10月持平,与10月持平,制造业延续向好势头,就业市场持续改善,制造业有望继续维持高景气度。此外,中美第一阶段经贸协议磋商中,双方达成了实质性的第一阶段协议,但是双方并未就具体细节具体问题达成一致,中美双方达成的第一阶段经贸协议,市场表现依然相对乐观。

嘉实基金指出,基于对中美两国经济的持续乐观预期,未来市场将需要关注宏观经济数据以及中国11月CPI走势。在中美贸易摩擦持续发酵的背景下,中国经济下行压力较大,因此宏观经济基本面仍然相对稳定,而在这一背景下,未来市场的预期仍然将围绕中国经济基本面的判断,从而对市场的情绪产生影响。在此背景下,长期来看,投资者无需太过悲观。

不过,对于指数后市,蔡学飞也强调,市场仍需关注市场的基本面情况,同时考虑到政策面因素,股市大概率仍将处于相对低位区间。

华夏基金称,当前市场仍有中长期的配置价值,如果我们持续看好明年市场的情绪,则市场可以充分考虑的时间点也会较晚,这对市场情绪影响会相对有限,后续市场走势也会更加清晰。