消息面:1、昨日铅价格反弹,且上方无明显压力。上海铅现货对沪铅07合约报平水-升水10元/吨,日内

交易活跃度有小幅上升,现货进口铅市场报价上涨,市场货源偏紧。

2、目前,国内铅锭社会库存,社会库存呈现增加态势。铅价上涨导致冶炼企业产量增加,但下游订单

下降,目前仍有部分订单尚未开工,因此短期来看,铅价或继续维持震荡偏弱的状态。

3、铅现货升水走弱,下游整体采购意愿不高,尤其是铅锭现货升水走弱,现货交投气氛一般。

4、伦铅库存周五小幅下降,至263.61万吨,库存有所下降。

5、截止4月12日,上海期货交易所铅库存为159.21万吨,较上一交易日增加29.66吨。

6、铅现货价持平,目前下游仍按需采购,持货商出货不多,但下游刚需备货,成交较为冷清。

7、现货成交方面,上海铅现货对沪铅07合约报平水-升水10元/吨,平水报价,下游因炼厂出货情绪谨慎,市场货源流通性一般。

8、4月26日SMM统计国内铅锭社会库存:上海地区15.77万吨,无锡地区13.07万吨,杭州地区14.34万吨,巩义地区3.8万吨,南海地区4.53万吨,天津4.53万吨,临沂0.65万吨,重庆0.70万吨,消费地

市场整体持货商出货出货较为缓慢,多数持货商报价维持前期报价。

9、4月26日LME铅升贴水(0-3)为-124.4美元/吨,LME铅价维持Contango

结构。铅蓄电池企业存铅库存有所回落。

10、4月26日上期所铅仓单库存:上海地区11.76吨,无锡地区4.75吨,杭州地区3.85吨,巩义地区0.09吨,

下游消费趋弱。

11、4月26日LME铅升贴水(0-3)为-5美元/吨,LME铅价维持Contango

结构。

12、4月26日铅现货价较沪铅01合约升水报价-0.23至升水/吨,为

期现价差结构。

操作建议:关注现货市场交投情绪变化。

风险因素:疫情二次爆发;宏观情绪明显变动,铅供应大幅收缩

锡

锡观点:市场情绪向好,沪锡将进一步反弹

(1)伦锡库存增加40吨,至2150吨;沪锡仓单增加31吨,至3074吨;沪锡

持仓增加434手,至544手。

(2)SMM报道,3月26日上期所锡仓单库存1229吨,较节前增加21吨。

(3)现货方面,上海金属网1#锡锭报价在174000-174000,均价172000,环比

上涨1700元,对SN2102合约贴水1400-贴水300元,均升水-1200元,环比回升-10元;SMM1#锡锭报价17650

元,环比回升600元,对Sn2102合约升水100-升水1200元,均升水1000元,环比回升

300元。

(4)据海关总署数据,2020年1-9月,中国锡矿进口总量为32,233吨,同比减少2.5%。