作者:刘锦红

指数基金是以特定行业的股票为投资对象的指数基金。一般来说,指数基金是以追踪特定行业指数为投资对象的基金,跟踪标的指数包括如沪深300指数、中证500指数、创业板指、中小板指、创业板指数、深证100指数、创业板指数等。

以成份指数为投资对象的指数基金,通过构建指数基金的投资组合来构建指数基金的组合投资组合,以便规避投资风险。

增强组合投资灵活性和份额灵活性

增强组合投资策略以分散投资风险为主,从投资风险的角度出发,增强组合投资组合的有效性。具体来说,增强组合中,增强型指数基金投资组合中,增强型指数基金的投资占比大于50%;而对于混合型指数基金,增强型指数基金的投资占比大于50%。

增强型指数基金的种类

增强型指数基金的风险和收益

增强型指数基金的份额占比大于50%,风险和收益均为不确定的风险,而且相对于指数基金,增强型指数基金的安全性比较高。

增强型指数基金的份额占比大于50%,风险与收益均小于股票型基金,因此增强型指数基金的风险小于股票型基金。

增强型指数基金的份额占比大于50%,风险和收益均大于混合型基金。

增强型指数基金的种类

增强型指数基金的上市的条件以及在全部投资于指数的基金,基金都具备这样的特点:一是在一段时间内,随着该基金的波动而发生变化,基金的净值也随之变化。二是,该基金投资指数所对应的指数包含的股票资产的性质与股票投资密切相关。

增强型指数基金的类型

增强型指数基金的风险和收益均大于股票型基金。增强型指数基金的风险与收益的差异在于:增强型指数基金的风险和收益都为不确定的风险。增强型指数基金的风险大于股票型基金的风险,因此,增强型指数基金的风险大于股票型基金。

增强型指数基金的份额与市场上的普通股票仓位比例接近,但是占比不超过股票总份额的比重。

从增强型指数基金的风格特征而言,增强型指数基金的投资风格与市场上的普通股票仓位比例接近,但是在一定程度上存在着股票仓位偏差的情况,因此在一定程度上增加了该指数基金的风险。

具体而言,增强型指数基金的主动管理、指数化投资方式与股票市场相对应,具有鲜明的优势:增强型指数基金的交易成本、跟踪误差控制以及在指数基金中的比重都大大降低。

增强型指数基金的分红方式与股票市场相同,是把投资者的资金平均分配给投资者。一般而言,增强型指数基金分红后每基金份额的净值会有所减少,但是并不会影响分红。当然,增强型指数基金的分红和指数基金的分红有差别,但是整体的分红会带来更多的收益。

指数基金的风险与股票市场的区别

除了具有一定的投资风险以外,指数基金分红和指数基金的风险与股票市场的风险大体相当。主要是由于跟踪误差的不同,增强型指数基金的风险也是有所不同的。

比如下面这个鹏华先进制造000404,今年的每股收益为0.7元,而跟踪误差为0.15元,基金管理人在3月19日的报告中就将鹏华科技创新上证50ETF剔除了指数基金。但是该基金在3月25日的报告中调整了其跟踪误差,在3月29日的报告中,也从一个月的最大回撤幅度降为0.19元,而跟踪误差为0.05元,因此,跟踪误差会比年初扩大6倍。

具体而言,增强型指数基金的分红在上市之前,会进行一个较为完整的年度的年度报告,在3月25日的报告中,投资者会根据报告,对该基金的持有市值进行一个定期调整。