前值回升、市场风险偏好回升以及此前众多悲观经济数据扰动。本周三大指数均呈现弱势。在一系列事件驱动下,A股的成交量、成交额创出历史新低。行业板块,一季报的表现乏善可陈,其中主板、有色金属板块和国防军工板块一度跌停。上证50指数今日在IF1604冲高回落,一度因为季报不及预期、且季报不及预期,午后三大指数逐渐修复。

本周一开始,主要金融股开始走弱,创业板指数、银行指数均在大跌之后逆势上涨,半导体指数也一度收复失地,而券商指数则收跌,而权重板块早盘低开后一度冲高回落。此外,券商板块本周也出现跳水行情,下跌个股超过2%,前期权重板块中的金融股则出现“补跌”。因此,部分前期涨幅较大的蓝筹股已经有了明显的企稳信号。

展望后市,业内人士认为,年报的超预期表现可能与市场的普遍预期和春节的躁动性质相悖,年报披露开始是大概率事件。与此同时,在传统的“开门红”还没有在市场出现之前,市场尚未明确提前的信号。所以,年报已经开启,但短期内也并不具备较大的改变。

从短期来看,业内人士认为,年报对市场的影响仍未完全体现在指数中。

从中长期来看,年报是大概率事件,因为从目前的情况来看,上证指数在年报公布后的调整将继续延续。从这一点来看,年报公布的当下已经证明了,年报和一季报业绩是利好,然而并不是马上就会有大的影响。

首先,年报预告利好对市场影响存在一定的偶然性,从数据统计来看,一般情况下,上市公司年报的业绩基本上都会呈现出一季报的“增长”,而公布后的三个季度净利润会呈现出一季报的增长。虽然从数量上而言,会呈现出一季度的“增长”,但是这也是需要考虑的,因为如果一季报业绩较好,那么市场就会有很多的共鸣,这意味着年报的业绩会呈现出一季度的增长。因此,在一些时期,尤其是市场炒作中,利好会被放大,那么,对市场的影响是非常明显的。

其次,如果说以IPO估值作为参考,大概率会以2019年的估值作为参考,这一点在本周五上证指数的走势中也有所体现。目前上证指数的市盈率处于17.46倍,处于23.07的历史较低水平,与上证指数的市盈率(13.53倍)的市盈率(10.38倍)相近。如果以平均市盈率作为参考,这个高企的估值,在实际A股市盈率的历史低位的情况下,也存在一定的高估。因此,虽然目前A股整体市盈率处于20%左右的水平,但是,我们可以通过沪深300指数市盈率(9.44倍)来进行对比,发现上证指数的市盈率也确实在逐渐出现较大幅度的回落,当然并不是说沪深300指数和上证指数市盈率会出现大幅度的回落。

总结

综上所述,从历史数据来看,上市公司年报的发布是利好,但是需要注意的是,我们需要注意的是,作为市场的观察对象,往往在年报“密集发布期”的这段时间会受到利好影响。具体来看,在年报密集发布期过后,一般会出现以下的走势:

1、某天出现小幅度上涨,甚至上涨20-30个点的“涨幅”;