期权交易中,采用买方向卖看涨期权策略是中金所期权交易的第一个传统套保策略,而非套保方式,这种套保策略可能面临无风险套保风险。从这个案例中我们可以看出,由于该策略与期货对冲的模式不同,目前可以获得绝对收益,而套保效果也参差不齐,整体风险还是较小的。

套保交易策略的相关性包含以下几点:

1、风险管理中采用期货期权

套保策略是基于买入看涨期权策略,而卖出看跌期权策略。具体来说,对于看跌期权,无论是看涨还是看跌的期权,其风险都比较大,通常指期权卖出的权利大于买进的权利。在期权市场上,由于实行买进期权的交易策略,所以会有买方买不到或者卖不出去的风险,因而有了套期保值的盈利空间,这就意味着期权套保交易中的风险不仅仅是期货,还包括现货。

2、流动性风险

由于套期保值操作的风险和收益相联系,所以可以通过期权的成交量对期权的价差进行对冲。在期权市场上,期权交易最常见的两种策略分别是:买入看跌期权或者卖出看跌期权。而卖出看跌期权,如果对标的期货的看跌期权走势偏弱,就可以获利,但如果看跌期权走势偏强,就可以适当平仓。