上周,美股三大指数收盘涨跌不一,道指涨0.47%,标普500指数涨0.21%,纳指跌0.15%。道指跌幅明显收窄,标普500指数跌0.64%,纳指跌1.59%。

盘面上看,周期股、券商、银行等板块涨幅居前,白酒、工业大麻、汽车整车等板块跌幅居前。半导体、NMN、医药、无线耳机等板块跌幅居前。此前央行降准,机构认为目前经济面临三重压力,同时需警惕降准、流动性宽松等短期因素造成的外部压力。

近期,市场调整压力增加,短线进入调整风险。从近期公布的经济数据看,地产、金融去杠杆的力度已经减弱,房地产、基建等受地产的拖累更大。以A股为例,沪指的调整压力在春节前已经由年初的26%缩小至目前的25%左右,虽然现在这个幅度已经有所收敛,但尚未出现过大的调整压力。

从估值角度,目前市场估值已经处于偏低水平,市场投资价值正在凸显。以招商银行为例,当前每股净资产为20.17元,其已经低于历史平均水平。中信证券、中信建投、中国银行为代表的行业龙头估值已经位于历史底部。以银行业为例,目前估值也已经处于历史底部。中信建投估值已经处于历史底部,从历史估值看,银行行业PE平均值已经低于历史估值水平。虽然估值底部已经出现,但仍然面临一定的调整压力。

本周一(2月23日),央行开展100亿元7天期逆回购操作,当日有100亿元逆回购到期。2月17日,央行连续第三天开展200亿元7天期逆回购操作,当日有500亿元逆回购到期。今日逆回购到期量为100亿元。

“2月19日,央行逆回购到期量为100亿元。”深圳一位券商分析师告诉记者,“由于此前央行已经有上千亿的逆回购到期,因此央行也是将部分资金用于投放流动性,但是近期央行放量续作了100亿元的逆回购,也是一种正常操作,因此央行仍然通过另外一系列工具来促进资金利率的下行。”

2月19日,中国人民银行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,1月18日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.25%。此次中标利率为2.25%,与此前持平。

今年1月17日,央行已经实施了300亿元7天期逆回购,这表明央行春节前可能会有一波资金投放。

“从资金供求关系来看,1月的资金缺口在2月之前将明显放大,”深圳一位券商分析师告诉记者,“从2月末来看,资金紧张导致企业资金紧张,甚至有些公司倒闭了,造成了资金周转的困难。”

机构认为,目前有关部门正在陆续完善春节前后贷款投放和到期前再贷款再贴现等政策,有利于稳定资金面,央行此举或对缓解企业的资金压力有较大助力。

广发证券金融工程首席分析师杨畅认为,央行逆回购与降准的操作传递出呵护市场资金的信号。央行1月15日以来已连续3日净投放,投放规模基本与过去3年相比大幅增长,有利于资金面稳定。

“春节前,央行的公开市场操作以及临近2月15日银行体系流动性总量‘降息’,可以说是对市场资金面的呵护,有利于稳定市场预期。