1.整体来看,中国股市依然表现强劲,从基本面来看,从最近两个月的表现来看,疫情依然延续,经济运行依然疲弱,疫情对经济的影响可能不像人们想象的那么明显。所以,从宏观层面看,对股市未来的担忧情绪可能还会蔓延,对债券市场构成一定的压力。因此,我们对股市投资的注意力应该仍然放在需求疲弱的股票上,特别是新的经济领域的股票上。

2.大宗商品市场行情持续低迷

我们可以看到,今年以来,除了黑色金属、农产品之外,多数品种价格持续走低,其中煤炭类和原油类价格分别跌破十年来新低。当然,铁矿石和动力煤今年一季度的表现相对较好,两者同步的概率较大。

3.目前商品市场的下跌趋势仍然持续,尤其是能源类品种跌幅较大,农产品中主要工业品中菜油、大豆油和豆油等跌幅居前。

今年以来,虽然原油价格出现了大幅回落,但油脂、动力煤等工业品仍然相对强势。原油价格已经跌破50美元/桶,甚至回到30美元/桶的历史价位。虽然3月15日美国国家飓风“艾达”在路易斯安那州登陆并导致大面积的停电,但由于南美部分地区遭遇了严重的洪水和停电,大豆和豆油等商品的供给缺口短期内仍然存在。与此同时,全球经济的不确定性仍然较大,因此,大宗商品价格仍然面临着较大的下行压力。

个人分析:

短期原油价格下跌有利于国内大豆和豆油,对于白糖、PTA、菜油等品种,投资者们需要做好相应的风险防范措施。当前,资金方面,尤其是场外观望气氛较为浓厚,预计节后涨幅将维持在3%-5%之间。整体来看,市场相对的弱势不会很快结束,短期内在国内商品市场可能受到金融属性偏弱的影响,加上资金因素支撑,股指和商品市场也可能会有所回调。操作上,建议逢高做空为主,短线参与反弹行情。

从基本面看,供应面的改善,叠加下游需求的恢复,预计国内的大豆及豆油库存将缓慢下降。另外,节后大豆到港量仍然较大,大豆库存将持续下降,目前库存处于近5年来的低位。而需求方面,预计节后需求将增加,但受制于前期国内贸易商库存压力较大,整体需求相对有限。整体来看,市场上仍然有做多动力,预计国内豆油价格将维持在5700元/吨-5700元/吨之间运行,PTA价格相对高估,而在期价未回落之前,基本面相对偏弱的格局不会有改变。操作上,建议逢低做多为主。

苹果

期货市场,苹果期货保持着稳中略跌的走势,在上周四,苹果期货主力合约下跌了1%,临近交割的周二,主力1605合约回落了1%。从当前苹果现货市场的情况来看,市场对于后期市场价格存在一定的分歧,部分商家可能会选择暂时观望,预计在即将到来的交割月之前,苹果现货市场仍然存在一定的分歧,总体以稳为主。目前,我们对于后市的判断是,随着气温的回升,苹果种植逐渐开始,价格出现回落。但是,由于2019年我国苹果种植面积减少了30%左右,当前我国苹果总体种植面积仍然面临较大的减少。这也是苹果价格下跌的主要原因之一,预计在今年下半年后,苹果价格将迎来回暖。整体而言,苹果期货市场仍然存在着做多动力,加之目前苹果现货市场的交易氛围较好,后期,苹果期货交易仍然存在做多动力。