国内期市黄金、现货白银周三遭遇重挫,且昨日进一步暴跌。美元指数延续弱势,现货黄金跌破1630美元关口,为连续第5日下跌,也刷新2009年10月以来的新低,一度下跌超过1%。中国8月官方制造业PMI数据为51.5,大幅不及预期,进一步下挫了中国的官方制造业PMI数据,预示着中国的经济下行压力依旧较大。分析人士认为,虽然近期美元指数走弱,但白银也呈现出低位反弹的态势。

分析人士指出,近期中美贸易关系缓和,美国经济数据总体向好,市场风险偏好有所回升,美联储年内有可能加息,另外美国可能会召开政策会议,这为市场提供了一些乐观的迹象,全球股市走强,对贵金属形成压制,在此同时,美联储9月会议之前,美联储预计会加息,美元指数上涨动力不足。同时,贸易摩擦以及英国脱欧等风险事件仍然存在,短期内白银缺乏比较好的走势指引。

消息面,美国8月耐用品订单月率终值为下滑0.1%,低于预期,该数据低于前值和预期。美国8月个人支出月率下滑0.2%,低于前值和预期。美联储褐皮书称,美国经济前景整体保持正面,劳动力市场收紧,商业投资增速自2017年3月以来首次在上年中经济衰退。

数据方面,美国8月耐用品订单月率为下跌0.1%,低于前值和预期。美国8月耐用品订单月率下滑0.1%,不及前值和预期。美国8月扣除飞机的耐用品订单月率下滑0.2%,低于前值和预期。美国8月核心耐用品订单月率下滑0.2%,不及预期。

消息面,美国总统特朗普在特朗普讲话称,他认为美联储加息速度快于预期。根据美联储的日程安排,美国联邦基金利率期货市场显示,美联储12月加息的概率为63.6%。市场预测美联储9月加息概率为68.6%。

库存方面,8月22日,LME 铜库存减少150吨至7230吨,注销仓单量达到4000吨,占库存总量的51.4%。

自7月以来,国内宏观经济数据整体下行,经济数据整体向好,短期内金银面临下行压力。

供应过剩忧虑仍在,库存维持高位

全球铜矿商进入三季度冲刺阶段,主要的铜矿企业宣布第三季度铜产量将增加30万吨左右,较去年同期增加10%左右。但是受铜价持续走弱影响,矿商捂货惜售,进一步压低精铜产出。7月19日,LME铜库存为43.22万吨,较7月15日增加8.38万吨,创下3月中旬以来最高水平,月度增幅为22%。

下游需求增速放缓,不利于铜价上行。7月上旬,国内主要空调生产企业开工率为64%,同比增加17%。目前空调生产商处于放假状态,据统计,目前空调企业排产计划不足3成,存量空调企业订单有所下降。

空调企业库存维持高位,并且后期产量难以跟上,短期内难以看到库存增加的趋势。库存方面,截至8月22日,上期所铜库存为38.84万吨,较7月末增加1.55万吨,创下3月中旬以来最高水平。

现货方面,周一LME 铜现货升水从升水60美元/吨扩大至升水170美元/吨,因中国需求增加。此外,期铜库存增长显示出需求改善迹象。从近期现货情况来看,周一现货升水在200元/吨附近,现货依然偏强。