近期豆粕期价高位调整,市场人士认为支撑豆粕期价的主要因素包括:美豆供应形势未定,大豆进口预期偏低。阿根廷大豆产量预计将下调,南美大豆出口基本确定,而巴西大豆产量有望增加。阿根廷出口预计下调,出口暂无扰动。中美经贸关系向好,对美豆构成利好支撑。国内豆粕跟随美豆走低,市场信心受影响,豆粕现货库存整体下降。豆粕短期内或偏弱震荡,但总体上,现货需求低迷,同时低价刺激,仍在打压期货盘面。建议投资者谨慎追涨。

截止发稿,美豆期货上涨0.6%,报收959美分/蒲式耳,上一交易日USDA作物生长报告发布,美豆种植面积预估为8820万英亩,较上一交易日减少3%。美国农业部(USDA)周五公布的大豆出口销售报告显示,截至8月8日当周,美国2016-17年度大豆出口净销售220.62万吨,符合市场预估区间140-220万吨。市场预估2017/18年度美国大豆出口量为387.56万吨,较上一交易日减少3%。

大豆压榨利润继续好转,一方面,豆油价格继续上涨。另一方面,豆粕价格持续上涨,也刺激下游企业加大采购,豆粕需求明显增加。目前国内油厂开机率已经回升至近5个月以来的高点。

现货方面,随着近月大豆到港量较大,预计近期豆粕库存压力将逐步下降,但现货价格仍然表现坚挺。近几个交易日,豆粕现货价格连续上涨,现货价格已经出现明显的上涨,更多是因为油厂大豆销售,虽然现在油厂开机率低,但是豆粕现货库存低,油厂豆粕出货速度快,现货库存压力较小,下游企业采购大豆仍有较大的压力。

预计9月生猪存栏量仍然处于较低水平。据农业部数据显示,10月国内生猪存栏量为25361万头,环比减少1.2%,同比减少1.5%;能繁母猪存栏量为4296万头,环比减少1.2%,同比减少2.5%。目前生猪存栏量处于近两年同期较低水平,能繁母猪存栏量处于近年同期较低水平。

操作建议,美豆期货价格上涨,也带动国内大豆进口成本上涨,美豆期货价格高企,国内油厂豆粕销售意愿较强,下游养殖需求并不乐观,豆粕库存减少,现货价格坚挺。预计近期豆粕库存下降,现货价格上涨,现货价格支撑较强。豆粕近月偏强,远月偏弱,远月偏强。预计短期大豆价格延续涨势,整体偏强。

菜粕方面,加拿大大草原区天气干燥,加拿大油菜籽产量下降,继续支撑美豆价格。南美方面,USDA周度作物生长报告利好美豆,美豆价格高位盘整,短期维持高位,但现货进口利润倒挂,现货价格成交一般,市场预期中美大豆种植面积可能下降,天气题材对美豆价格有支撑。预计短线美豆期货价格高位震荡,菜粕震荡偏强。

棕榈油方面,近两日受利好政策消息提振,棕榈油价格连续上涨,从而带动菜油期价反弹。由于生物柴油行业产能过剩,国内棕榈油需求不佳,后期市场需密切关注豆油和棕榈油的库存变化,如中美之间达成一致,利好棕榈油出口。

原油方面,原油止跌企稳,导致OPEC和非OPEC减产协议利好。但OPEC+减产执行率高达95%,减产执行率接近90%。