:沪深300指数,是以沪深两市的A股市场价格编制的成份股指数。成份股由100只组成,但总市值占A股总市值的20%,流通市值占A股总流通市值的40%左右,是整个市场的核心指数,是一个综合反映股票市场二级市场价格的重要指标。目前上证50、沪深300、中证500和沪深300股指期货的涨跌幅分别为0.5%、0.5%和1%,目前沪深300指数处于较高的升水状态。沪深300指数对大盘的影响主要是基于以下两个因素:一是沪深300指数与上证50指数有较好的相关性;二是沪深300指数与上证50指数的基本一致。

二是沪深300指数与上证50指数的关联度不大。沪深300指数与上证50指数的主要关联度为0.8652。当沪深300指数出现较大的回落时,则会导致沪深300指数与上证50指数之间存在一定的价差。投资者通过沪深300指数与上证50指数的差距在0.631-0.43点之间震荡,其波动程度处于5%-7%之间,但由于股指期货波动幅度较大,因此即使行情有所回暖,沪深300指数和上证50指数的价差也不会很大。

第二:沪深300指数与上证50指数的关联度与上证50指数的关联度。沪深300指数与上证50指数的相关性为0.6652。但由于沪深300指数的市盈率较为低,在目前A股市场上已经成为中证500指数的权重配置对象,因此两者的价差对沪深300指数的影响相对有限。

第三:沪深300指数与上证50指数的关系。沪深300指数与上证50指数的相关性为0.8872,但由于沪深300指数与上证50指数的价差处于较高的水平,因此在未来沪深300指数与上证50指数的价差很可能存在着一定的波动,以便反映沪深300指数和上证50指数间的价差。

此外,由于上证50指数的成分股较多,因此对于大盘指数的影响可能与中证500指数存在一定的相关性。沪深300指数与上证50指数的相关性为0.5042,两者的相关性高达0.9132,故两者的价差与中证500指数的相关性为0.9153,两者的价差与上证50指数的相关性为0.38。

上述三种指数的相关性可以认为两者的价差关系是线性关系,但从价值规律出发,两者的价差也有一定的负相关性。实际上,由于指数计算的是上海证券市场的市值加权指数,因此样本股的平均市值涵盖了上海市场的全部股票,这就使得股票的价值含量决定了其不同行业的股票价值的大小。但由于沪深300指数包含了沪深300指数的全部A股,故其走势也就决定了其整体的价格走势。

根据相关性统计,沪深300指数的市盈率与中证500指数的市盈率也是有一定的相关性的,但两者的价差程度取决于沪深300指数对整个市场的影响程度。具体来说,沪深300指数包含了沪深300指数的全部A股,所以其指数与中证500指数的价差也就决定了中证500指数与沪深300指数的价差程度。

当然,在一般情况下,如果沪深300指数与中证500指数的价差仅为0.23元/点,即可进行中证500指数的估值。由于沪深300指数与中证500指数的价差主要包含了沪深300指数的市盈率,因此其价差水平的高低也就决定了中证500指数与沪深300指数的价差水平。