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9月2日,国家统计局公布,4月份70个大中城市新建商品住宅销售价格同比增长4.6%,比上月加快16.3个百分点。与3月份相比,房地产销售价格同比增长38.0%,增速比上月回落18.3个百分点。1-4月全国商品房销售面积同比下降8.1%,降幅比1-3月收窄3%。按照该条逻辑,房地产投资今年将继续走弱,这是当前螺纹钢等钢材价格持续下跌的原因之一。虽然现在的螺纹钢价格已经进入了深度亏损区间,但也应该理性看待,当前螺纹钢的价格已经处于较低位置,短期难有大起大落。

现货市场上,中钢协最新公布的2015年4月份中国制造业采购经理人指数(PMI)为50.8%,比上月回落0.3个百分点,但仍处于荣枯线以上,且连续3个月位于50%分位数以上。从企业规模看,大型企业PMI为50%,较上月回落0.5个百分点,中型企业PMI为52.1%,较上月回落0.7个百分点。从行业情况看,2015年4月份,电子信息企业制造业采购经理人指数(PMI)为50.4%,比上月上升0.5个百分点,继续保持在50%分位数以上。从企业结构看,大型企业PMI为50.4%,比上月上升0.4个百分点,中型企业PMI为50.6%,比上月上升0.5个百分点,小型企业PMI为50.4%,比上月上升1.3个百分点,说明制造业企业继续保持良好的发展态势。

螺纹钢期货价格高位回落,反应出中国钢市需求疲软、价格上涨的预期,尤其是对经济复苏的担忧。

国内股市、债市以及现货市场都出现了不同程度的下跌。商品、股市等商品的跌幅明显大于债市,一些与债市相关的商品和股票出现了下跌,这些都是经济复苏的预期造成的。对于大宗商品价格下跌的预期,国内一些钢厂也开始缩减自身的螺纹钢现货生产,钢厂被迫减产,螺纹钢等商品价格的下跌导致前期的螺纹钢出现了较大幅度的下跌。

螺纹钢短期需求仍然疲弱,在短期中美贸易谈判取得进展,宏观市场利好因素回升,给期货市场带来一定的支撑。

展望5月,房地产投资下滑趋势已经得到明显改善,政府实施的“三线四档”城市房价调控政策,预计下半年将有更大的调整,对投资市场的不利影响将减小。房地产投资今年有望继续延续弱势,这是我们认为房地产市场销售增长将维持稳定、经济增长动力不足的主要原因。房地产投资下滑趋势已经得到有效改善,但是也并不意味着会有趋势性的上涨行情。

整体上,我们认为5月份以来房地产销售数据持续走弱,使得短期钢材价格仍然存在下行压力,加上目前钢厂库存较低,在需求没有明显起色的情况下,下半年钢材的价格仍然不具备大幅上涨的条件。

图为2016-2017年全国螺纹钢贸易商成交量

不过,随着后期需求逐渐复苏,钢材的库存将会出现明显下降。

后期钢厂开工率将恢复正常,对钢价构成支撑

当前钢厂开工率仍然处于较高水平,钢材供应持续增加。截至5月18日,国内钢厂产能利用率为52.4%,处于较高水平。截止到5月19日,国内钢厂检修量为29座,较3月中旬下降了5.57%,较去年同期上升了64.56%,处于较高水平。