金源期货贵金属研究员叶燕:近期白银持续上扬,但是下行动力依然明显不足,短期依旧难有反转,虽然下方支撑在6.50美元附近,但是下方支撑在5美元附近,料将持续一段时间。从长周期看,白银价格仍将在相对低位震荡,中期白银价格上涨趋势依然会延续,但是短期内也难有反转。

全球央行宽松加码,大宗商品价格大跌

今年,全球经济面临更多风险,“新常态”冲击债券、股票、利率以及大宗商品价格,导致各类资产价格整体走低。从全球经济发展的角度看,今年全球经济增长面临更多的风险,市场避险情绪上升。全球主要国家纷纷采取降息措施,在全球刺激经济的大背景下,全球经济受压,经济下行压力加大。全球主要国家继续采取量化宽松和宽松政策,多方面数据显示,全球经济下行压力依然存在。全球央行宽松步伐有所放缓,欧美多国加息的步伐将放缓。此外,美联储的鹰派姿态使得市场的避险情绪继续上升。另外,海外疫情持续,原油价格大幅下挫,间接推动避险资产的走强。

叶燕:美联储维持QE,海外流动性宽松有利于银价上行

美联储、欧洲央行、日本央行等货币政策均维持宽松,美元指数持续走强,大宗商品价格大幅走低,通胀预期持续攀升。其中,“鹰派”美元指数今年表现明显偏弱,本轮全球经济复苏持续面临更大的风险,因此全球主要国家纷纷采取降息和宽松政策。此外,近期全球货币宽松与市场流动性宽松的博弈是推动全球市场的主要原因。

多国相继“降息” 新冠病毒全球大流行致金融市场流动性短缺,将对全球的经济增长产生更大的影响。全球主要国家央行加息,美元指数受到压制,短期下跌动力减弱。

8月8日,国际货币基金组织(IMF)下调了全球经济增速预期,预计今年全球经济将增长5.6%,较7月预测值下调0.5个百分点,为近六年来首次下调。但对于全球经济来说,是有很大增长潜力的。IMF认为,新冠病毒大流行使全球经济放缓,但复苏强劲。IMF预测,2020年全球经济将增长5.2%,比此前预测值下调0.6个百分点。此外,IMF将2019年全球经济增长预期从3.3%下调至3.7%,将2019年全球经济增长预期从3.3%下调至3.2%。由于亚洲地区经济复苏有所放缓,因此在全球疫情冲击下,全球经济前景并不乐观。IMF在8月9日发布的《世界经济展望》报告中表示,疫情对经济的冲击是局部性的,发达经济体和新兴经济体经济均有不同程度的下滑,但全球经济反弹的总体趋势并未改变。全球宏观经济的潜在动能仍在,发达经济体的复苏情况能够得到满足,但在出现新一轮反弹的前提下,各经济体货币政策宽松的条件还需要继续加强。IMF预计,全球宏观经济将在未来五年内出现“强劲复苏”,但全球经济增长仍将在低速增长。

7月9日,世界银行发布报告指出,由于美联储持续的宽松货币政策导致通胀压力不断加重,2020年第三季度全球的通胀压力依然难以为继,各经济体货币政策仍将处于宽松周期。IMF认为,发达经济体的金融体系和货币政策将在相当长的一段时间内持续向宽松方向,并将在较长一段时间内维持宽松的货币政策。从今年第三季度开始,全球经济面临的下行压力在加大,可能会使得全球的通胀压力在明年三季度有所减弱。