周五大非农数据公布之后,美元指数震荡走高,报收96.32点,较周五的96.31点涨0.15%,此前连续两日走低。

但是从非农就业人数与失业率的情况来看,美联储年内加息已经确定,市场认为美联储在加息之前可能会提前结束缩债。因此美联储公布货币政策决议之后,市场将焦点转向非农就业人数和就业人数,但市场仍对美联储9月加息的预期始终存在。

此外,圣路易斯联储主席布拉德也表示,在2019年加息之前,可能需要让美联储开始收缩资产负债表规模。

美联储内部分歧依然明显

美联储内部分歧仍明显,包括美联储官员在内的多位美联储官员的观点和官方立场存在分歧。

波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)在美联储会议纪要中提到,“美联储距离真正加息还有一段距离,也许最早可能在12月或明年年中。在我们从利率和经济增长之间的均衡水平下来衡量,这是加息75个基点,没有必要”。

费城联储主席哈克(Patrick Harker)表示,他预计美联储今年加息四次,美联储只会在12月加息一次。此前,波士顿联储主席罗森格伦也承认他无法预见今年四次加息。

从长期的看,美联储在美国经济面临的不确定性、与通胀的强势冲突、地缘政治紧张局势以及低通胀和国际贸易局势的不确定性等方面具有全球鹰派倾向。

但就长期而言,罗森格伦强调了美联储目前面临的最大风险之一,即劳动力市场仍然非常强劲,且通胀前景仍非常乐观。这无疑为美联储在加息之前保持政策灵活性提供了空间。

旧金山联储主席戴利(MaryDaly)周四表示,美联储对9月和12月加息的必要性持开放态度。她说,美联储的决策者将讨论利率和就业情况,并讨论是否需要在12月会议上开始缩减资产负债表。

在经济成长方面,旧金山联储主席戴利表示,一些经济体在近期的经济数据中表现强劲,美国经济正在从2020年的强劲扩张中摆脱衰退。

不过,鲍威尔警告称,这可能是短暂的,但至少也要到2021年,因为预计将出现经济衰退,从而重新开始收缩资产负债表。

美联储官员们的讲话仍有分歧,尤其是布拉德、博斯蒂克、阿瑟纳(Raphael Bostic)和埃文斯(Raphael Bostic)讲话,美联储加息方面分歧较小。

他们没有就经济数据和就业情况做出特别明确的回答。鲍威尔在参议院银行委员会的发言被问及缩表的具体时间,但强调了她在上周美联储主席鲍威尔的证词中提及的缩减购债的时机。

圣路易斯联储主席布拉德表示,劳动力市场相当吃紧,现在就不要考虑到缩减购债了。

目前来看,联邦公开市场委员会一致投票决定在9月和12月加息的概率还是很高的。

上个月,布拉德支持从9月开始缩减购债,而在11月启动缩表。

布拉德说,市场可能在几个月内达到平衡,但目前还不清楚他对9月和12月缩减购债规模的预期是多少。

多数受访者认为,市场还要解读美联储释放缩表信号的时机。但布拉德甚至承认,缩表带来的流动性是有限的,并补充称,缩表应是合适的。