美国历次非农数据好于预期,但是从美国情况来看,虽然数据总体向好,但是新增就业人数不及预期,那么加息的步伐不会那么快。目前美联储加息的步伐较年内三次加息已经迟缓,3月议息会议后,对于下半年的加息时间点,目前依然能够兑现,但是从另外一个角度,经济数据有可能成为美国经济衰退的佐证,年内加息步伐会加快,因此,在年内会有更多的消息出来,这将会给黄金多头提供进一步的动能,所以也会有更多的加息举措。

在技术面分析,近期黄金还是以回调震荡为主,但是从中期来看,黄金还是可以向上突破,对于前期下跌的黄金来说,建议投资者保持谨慎,虽然后面价格走势震荡,但是整体趋势依旧是上涨的,操作上可以继续在黄金中继续持仓,不可以轻仓。

美联储加息缩表对黄金的利空影响

9月12日美联储宣布宣布9月再次加息25个基点,这对于黄金来说是一个利空的消息,但是这并不是美联储主席耶伦8月13日的新闻发布会,所以市场对于美联储9月采取的加息缩表的态度比较明确,是值得市场期待的。在9月11日这个时候,美联储公布了今年的首次加息的纪要,这是9月16日美联储公布的货币政策会议纪要,纪要公布之后,美联储加息缩表已经有一段时间了,从这次会议纪要可以看出,美联储的货币政策目标更倾向于逐渐缩减资产负债表。

另外,美联储今年预计还会有3次会议加息,今年5月会议加息概率较高,这可能会对美股、大宗商品等市场产生不利影响。

加息缩表对黄金来说是利空的消息,但是9月美联储又宣布,将从9月开始每月缩减购买的国债和MBS,同时美联储在每月增持每月1200亿美元的股票资产。美联储每月购买800亿美元的MBS资产,缩减的范围是1600亿美元的MBS,并将在今年6月和7月进行缩表。如果减持美债和MBS,那么会降低持有的美债的吸引力。美联储9月会议上宣布,从9月开始缩表。从目前来看,缩表或许是降低的,但是对黄金来说,还是利空的。

从黄金投资的逻辑来看,美联储9月加息缩表意味着更大规模的货币宽松政策即将到来,并且年内利率水平在2%左右,这对黄金来说是利空的。虽然黄金价格虽然下跌,但是下跌幅度不大,所以看涨,金价涨的概率还是较大的。

另外,美联储9月议息会议上讨论了12月是否加息,然后就发布了9月和12月的经济数据,虽然这些数据还在调整,但是下一步可能会推出新的货币政策,让市场重新理解9月和12月的经济数据的利空影响。如果9月和12月的数据没有出炉,那么9月和12月的经济数据很可能继续维持弱势。

通胀方面,我们看到全球通胀水平处于一个较高水平,这将直接影响黄金价格。所以今年在通胀预期上要坚持美联储的加息策略。

另外,从黄金投资逻辑来看,美国9月新增非农就业人数和失业率双双表现抢眼,这意味着年内美国通胀可能要站在2%左右,这意味着黄金可能进入牛市。

从长期投资角度,我们看到美股在2018年10月份和2018年10月份出现过大幅调整,所以,黄金投资有了明显的回报。